不确定性是影响金融市场错误定价的重要因子,本文基于中国A股市场检验了不确定性对股票错误定价的影响。本文将从政策不确定性和地方官员变更两个视角切入,政策不确定性利用Baker等(2016)基于新闻报道内容的关键词于样本期内提取而成的指数,作为中国经济政策不确定性的代理变量之一;采用手动搜集的地方官员变更比率作为官员变更的代理变量,构成面板数据进行逐步回归分析。基本实证结果与分析表明,政策不确定性提高能够显著降低股票错误定价水平,相反地方官员变更对股票错误定价有积极的正向作用。本文将地方官员变更比率按均值分为上偏样本和下偏样本进行实证发现,地方官员变更越频繁会加剧股票错误定价。再根据股票错误定价的正负值分为上偏和下偏样本后进行回归分析,本文还发现政策不确定性降低股票错误定价的负向作用,以及地方官员变更增加股票错误定价的正向作用均在股票溢价时期大于股票抑价时期。进一步考虑异质性后,按照企业属性分为国有企业、民营企业和其他企业,国有企业股票错误定价受政策不确定性的影响最弱,民营企业股票错误定价受地方官员变更的影响较为显著;按照企业所在地区分为东部地区、中部地区和西部地区,东部地区企业的股票错误定价受政策不确定性和地方官员变更的影响均较为突出。为了更好地解释政策、地方官员变更的互动关系对股票错误定价的影响,以及其地区异质性和所有制异质性,本文通过全样本、上下偏样本以及分地区和所有制进行实证,发现政策不确定性和地方官员变更同时提高,对股票错误定价产生负向作用,并且该负向作用在股票溢价时期大于股票抑价时期,同时该负向作用在国有企业和东部地区的影响较为突出。这一结果在控制Fama三因子、宏观经济变量(如人均GDP、CPI等),与基本实证结果保持一致。最后,我们利用Huang and Luk(2018)计算的中国经济政策不确定性指数替代Baker等(2016)发布的经济政策不确定性指数通过了稳健性检验。本文的研究结论将对政策制定者和执行者产生启发,也能够帮助投资经理构建投资组合进行投资决策。