近年来,随着原材料成本攀升、门店租金的大幅上涨以及人口红利的减退,我国的纺织服装行业经营成本不断上升。加之2008年以来,人民币持续升值、贸易摩擦导致出口环境严峻,在外部需求减少的情况下,许多服装出口企业转向内销,加剧国内服装生产能力过剩的影响,利润空间被进一步压缩。面临多重压力,国内服装企业亟待找寻新的方向来突破发展重围,开拓国内市场、打造自主品牌。而轻资产运营作为网络经济下行业垂直分工细化的结晶,凭借小资本撬动大收益的经济杠杆作用深受许多企业的青睐,服装行业中有越来越多企业向轻资产运营转型。其中,男装品牌海澜之家凭借轻资产运营,在低迷的行业环境下发展速度惊人,引起了业内关注。因此探讨海澜之家轻资产运营的方式,解读轻资产运营为企业带来的成效与风险,为其他企业改善运营管理提供相应借鉴,显得尤为必要。本文首先阐述了与轻资产运营相关的理论知识。一是界定了轻资产和轻资产运营的概念,将本文所探讨的轻资产运营的概念界定为一种基于资源配置的管理方式。二是介绍了轻资产运营的特征,并通过介绍资源基础理论、价值链理论、微笑曲线理论和竞争战略理论这四大理论,为案例研究夯实理论基础并确定研究框架。其次,本文在“动因—行为—效果”的逻辑框架下,以海澜之家为分析对象,选取该公司2012年至2019年年报作为案例分析的主要依据,通过对报表的关键财务信息和主要业务经营资料的分析,从上游采购、下游销售、供应链管理和品牌营销四个方面解读海澜之家在轻资产运营过程中实施的具体做法,最后对轻资产运营效果进行分析。最后研究发现,海澜之家通过外包生产、输出品牌和管理、打造精准供应链、品牌营销等方式,实现了企业的轻资产运营,合理配置了企业的要素资源,集中打造自己的核心优势,取得了显著的成效。同时研究亦发现,目前的轻资产运营方式将海澜之家送上业内第一的宝座时,还将企业暴露在巨大的风险中。随着海澜之家发展进入成熟期,产品质量风险、库存风险、筹资风险和投资风险在不断凸显,轻资产运营对海澜之家的资源配置能力和自主创新能力提出了更高的要求。本文针对海澜之家在轻资产运营中存在的潜在风险,为企业提出加强供应链管理、创新融资方法、完善投资项目风险评估、强化核心竞争力等相应的优化建议。从成效和风险两个方面对海澜之家轻资产运营的效果形成了更为客观全面的评价,进而为行业中实施轻资产运营或者准备向轻资产运营转型的企业提供一定的借鉴与参考价值。