并购是企业快速成长的重要方式之一,具有时间优势,并购可以使并购双方实现资源共享,将费用平摊到更多产品中,降低费用,同时并购可以扩大市场势力,增强市场占有率。目前,在商业银行综合经营转型过程中,商业银行开始尝试以并购、整合方式参股或控股非银行金融机构,以此来实现综合化经营。针对在银行并购非银金融机构价值是否得到提升问题,在研究浦发银行并购上海国际信托案例基础上,使用了文献研究法、案例研究法、对比分析法、分析了浦发银行并购的内因与外因,内因为浦发银行与上海国际信托优势互补、收购上海国际信托实现综合化经营战略;外因为利用国资委改革实现金融资源的整合、积极贯彻国务院关于加强影子银行监管的相关要求。采用财务指标纵向对比法与股权现金流折现法,财务指标纵向对比法分析了成长能力、盈利能力、风控能力等在浦发银行并购后是否得到优化,用股权现金流折现法来验证并购带来的价值提升,该方法通过预测无风险利率、风险溢价,计算股权资本成本,收集并购前现金流,以及对浦发银行未来股权现金流的预测,计算出浦发银行的价值。在对商业银行的估值中,由于商业银行负债构成的复杂及不确定性,对债务资本成本的估算准确度不高,因此,股权现金流折现法与现金流折现法相比更具有参考价值,提高了估值的准确性。研究结论分并购动因及估值两方面,从并购动因上看,浦发银行并购分为内因与外因,内因上主要是二者的优势互补,外因上为国资委改革实现金融资源的整合。从估值上看,首先从浦发银行股市的表现情况来看,投资者对浦发银行并购总体上为积极的态度;其次从浦发银行估值的结果来看,浦发银行并购后价值提升,体现在并购后浦发银行财务指标与非财务指标上,非财务指标为浦发银行治理能力的优化,财务指标为盈利、风控能力增强,以及收入结构的优化,中间业务收入增多。研究意义分为实践意义和理论意义,实践意义是希望借浦发银行并购案例为以后商业银行的并购提供借鉴,理论意义为为并购的文献进行添砖加瓦,以及为其他人研究浦发银行并购案例时提供一个新的角度,在分析的基础上给出并购的相关经验:双方优势互补是并购的前提条件之一、存续分立方案得应用、宏观环境的推动作用,以及启示:恰当的选择估值模型,是估值的成功条件之一,未来现金流的确定方法,需要综合的判断能力。