我国在2001年提出了“超常规发展机构投资者”这一观念,近几年我国机构投资者得以迅速发展。2008年我国各类机构投资者总规模约为509044.58亿元,比2001—2002年机构投资者总资产规模增加24.71倍。随着机构投资者规模的发展,机构投资者逐渐成为证券市场上的一大投资主体。在机构投资者规模发展的同时,我国证券市场上的机构投资者种类也逐渐完善,目前我国证券市场上已经形成证券投资基金、证券公司、保险公司、QFII、社保基金、企业年金、一般机构投资者(三类企业)等共同发展的格局。机构投资者不仅掌握较大规模的资金,而且具有专业、理性的投资理念,能够在事前的定价机制和事后的监督机制两个方面发挥积极的作用,不仅有利于证券市场的稳定而且对上市公司起到良好的监督作用。本文研究影响机构投资者持股的因素,目的是弄清机构投资者在做投资决策之时考虑哪些因素,以便对症下药提高机构投资者持股比例。随着机构投资者持股比例的提高,“用脚投票”成本增加,促使机构对上市公司经营管理进行监督的积极性越来越强。另外机构投资者的发展壮大对于证券市场发展能够起到稳定作用。本文采用定性分析与定量分析相结合的方法,全文共分为五章。第一章是导论,介绍本文的研究背景、研究意义以及本文的基本框架、技术路线、可能的创新与不足。第二章,机构投资者持股相关理论概述。这一章首先对机构投资者进行界定,在目前的研究中对于机构投资者还没有形成统一的定义,本文总结前人的研究成果,提出本文对于机构投资者的界定。其次,回顾了本文研究机构投资者持股影响因素所依托的相关理论,介绍了委托代理理论和机构投资者“审慎人”假说。再次,对有关机构投资者持股的文献进行了回顾。这一章的文献综述和理论回顾,是本文实证分析的理论基础和提出研究假设的基础。第三章对机构投资者持股的影响因素进行分析。这一章首先对我国机构投资者持股现状进行了说明,其次从公司业绩、公司治理、行业影响三个方面提出影响机构投资者持股的主要因素。第四章对机构投资者持股影响因素进行实证分析。这是本文的重要内容,运用面板数据对机构投资者持股比例与各种影响因素进行实证研究,并对实证结果进行分析。第五章主要根据前文的论述和实证分析结果,总结本文的研究结论,并对我国机构投资者发展、促进机构投资者持股提出建议和措施。