随着金融危机的再次出现,莱曼兄弟等大型国际企业的破产,商业银行的信用风险管理更加受到重视。借鉴和引进国外先进的信用风险度量模型,并且根据国内的实际情况加以修正,有利于我国的信用风险管理和度量水平的提高,缩小与发达国家的差距。本文在理论分析和比较了传统的和现代的信用风险度量方法后,利用广义条件异方差模型(GARCH模型)对KMV模型进行改进,对我国沪深两市的63家上市公司的信用风险情况进行了实证研究。所用到的数据均来自于股票市场和各样本公司的财务报表,引入Eviews和Visual Studio软件辅助计算,T-test和ROC曲线也用于实证研究结果的分析。在实证过程中,本文采用了定性分析与定量分析相结合的方法,对各样本上市公司的信用风险、不同业绩上市公司的信用风险、以及KMV模型改进前后的信用风险进行了比较分析。分析结果表明,改进后的KMV模型的信用风险鉴别能力有明显的提高,能够很好地鉴别出非绩差股和绩差股。此外,在从横向上和纵向上对上市公司的信用风险进行了比较之后,验证了改进后的KMV模型在我国的适用性和有效性。本文在最后也对我国信用风险的度量提出了一些政策性建议,希望以此改变我国的信用风险管理现状。本文的研究对我国商业银行引入国外先进信用风险度量模型具有一定的理论和实际参考价值。