为加强中央企业固定资产投资项目管理,提高企业投资决策水平和投资效益,完善投资决策机制,建立投资项目后评价制度,2005年国务院国有资产监督管理委员会编制了《中央企业固定资产投资项目后评价工作指南》,提出了并购后评价体系建设工作要求,规范了购投资项目后评价工作,并推动了并购后评价制度和责任追究制度的建立。根据上述《工作指南》中指导思想,目前电力行业部分大型中央企业已在公司内开展并购后评价工作,但由于电力行业市场体制不够完善、企业规模普遍较大、实施并购重组困难较多等特点,并购后评价工作应用范围受到极大限制,尚未形成完整后评价体系,大多企业并不清楚如何规范开展并购后评价工作。因此针对上述并购后评价工作中遇到的困难及后评价方法上的不足,本文提出研究问题:如何设计并购后评价体系以评价电力行业国有企业并购活动?本文运用多案例分析方法,重点分析了某电力集团2010-2013年3宗并购活动,针对其并购后评价工作报告,归纳案例间相似的评价指标。在单独分析了所有的案例之后,对案例进行两两比较,筛选出共同的变量,并以此构建初步的后评价指标框架。即将后评价工作分为三个一级维度:决策评价(Decision-making Evaluation)、过程评价(Process Evaluation)以及效益评价(Benefit Evaluation)。之后针对并购后评价关键问题,从并购立项决策、可行性研究决策、交易结构、立项决策、尽职调查、并购后整合、经济评价、以及社会评价指标8个二级指标、18个三级变量角度评价并购活动,并基于此定量分析企业并购项目最终取得的结果,由专家组依靠专业判断及评价准则分级表,对上述每个评价指标进行打分,对并购成功度形成综合评价结论。通过对并购后评价指标体系的研究,得出了以下结论:本文从决策评价、过程评价、并购效益评价角度构建了 DPB并购后评价模型。其中,本文以评价立项决策为出发点,衡量可行性研究决策及实施决策;从过程评价维度,开展尽职调查评价、交易结构评价以及并购后整合评价;从经济评价和社会评价两个角度开展效益评价。此外,本文将实务研究进展与多案例分析方法相结合,用定量、定性分析相结合的方法对并购后评价体系进行了研究,最大程度上剔除特殊因素的干扰,最终形成统一的指标体系,供企业在实务中运用。以期推进并购后评价工作的制度化和规范化,为企业后续实施并购后评价工作奠定理论基础。