创新是促进科技进步的重要因素。随着第四代工业革命的到来,世界进入到以数据和创新竞争为主的时代。近年来,随着我国优化经济结构和立异成长策略的实施,我国的研发规模不断扩张,公司的创新主体地位日益凸显,整体投资能力也显著增强,但公司之间的投资水平差别也越来越大。究其原因,现有研究主要从企业特征、行业和市场等方面进行阐述,但是随着高阶理论的提出和心理学研究的发展,管理者特征特别是早期经历会影响企业决策这一观点逐步得到学术界的认可。自新中国成立以来,大量退役军人进入企业或自主创业,如王健林、任正非、王石等。现如今,军人管理者已成为中国商界不可或缺的力量。而现有研究较多关注的是管理者从军经历和企业并购行为、财务政策和融资决策等方面的关联,较少分析管理者的从军经历和公司研发之间的关联。因此,本文以此为切入点,分析了有从军生涯的管理者对公司创新投资的作用及其作用机制。本文基于2008-2016年沪深两市A股挂牌的企业,首先实证分析了管理者的从军经历和企业创新投资之间的关联,以及管理者的从军年限和从军军种作用公司创新投资的效果。接着本文分析了管理者风险承担的高低、管理者社会责任以及政府补助在从军经历和企业创新投资间的中介效应。随后,本文从管理者创始人身份、企业产权性质和行业竞争环境三个维度,来研究它们在管理者的从军经历和企业创新投资中的调节影响。最后,依据文章结论提出相关建议。本文分析结果显示:第一,相比无从军经历管理者的企业,有从军生涯管理者的企业的创新投资会更高,从军的年限越长,企业创新投资也就越高;第二,风险承担性和政府补助是管理者从军经历作用企业创新投资的有效路径;第三,管理者的从军经历对企业创新投资的作用在创始人所管理的企业、非国有企业以及高竞争程度行业企业中更加显著。本文的研究贡献是:第一,分析了管理者的从军经历对公司创新投资的作用,并对管理者的从军经历特征进行细分考察,拓宽了研究边界;第二,进一步分析了管理者风险承担性、管理者社会责任和政府补助在管理者的从军经历和企业创新投资之间的中介作用,打开了从军经历影响企业创新投资的“黑箱”;第三,分析了创始人性质、企业产权性质以及行业竞争程度在从军经历管理者和企业创新投资之间的调节效应。