资本市场在经济运行中一直处于重要的地位,有效的资本市场直接影响国民经济的健康发展,然而对资本市场的发展程度衡量标准之一,是市场对信息的反映能力,因此本文研究上市公年度报告中非经常性损益披露信息对股票价格的影响。非经常性损益这一概念自1999年引入以来,经历2001年、2004年、2007年四次的修订完善,2008年又进行了新的界定和划分,证监会对非经常性损益规定的屡次出台足以说明其重要性。非经常性损益作为净利润核算的一部分,具有暂时性盈余特征,直接影响净利润的持续性；如果净利润中包含了过多暂时性盈余信息,预示着未来盈余的不稳定性,进一步影响投资者对企业未来盈利能力和发展前景的判断。在当前理论界和学术界研究非经常性损益对股价的影响主要是针对非经常性损益汇总数据的影响,对非经常性损益具体项目的股票定价作用研究却很少。为了进一步更全面的对非经常性损益的股票定价作用进行研究,本文在前人研究的基础上并根据2008年证监会新增的非经常性损益披露内容,研究2009年和2010年沪深两市A股上市公司非流动资产处置、债务重组和金融资产(交易性金融资产／负债公允价值变动和处置交易性金融资产与可供出售金融资产)三个非经常性损益具体项目对股价的影响。首先检验非流资产处置收益对股价的影响,结果表明2009年和2010年非流资产处置收益对股价均不存在显著影响；其次检验债务重组收益对股价的影响,结果表明2009年债务重组收益对股价存在显著负向影响,2010年债务重组收益对股价不存在显著影响；研究投资收益(上述金融资产相关交易产生的损益)对股价的影响,结果表明2009年和2010年投资收益对股价不存在显著影响。以上回归结果表明除了2009年四个时间窗口内债务重组收益与股价存在显著负向影响,其他项目在两个检验年度的四个时间窗口期与股价不存在显著影响。