改革开放以来,中国外商直接投资(Inward Foreign Direct Investment,IFDI)一直保持着稳定增长。据联合国贸易和发展会议发布的《2019世界投资报告》,中国是世界第二大外资流入国。尽管如此,自2008年金融危机以来,受全球FDI下降趋势的影响,中国利用外商直接投资也面临巨大压力。这意味着中国吸引外资的策略需要进行适当转变。为了更好地促进世界各国私营经济的发展,世界银行于2001年成立了Doing Business项目小组,逐渐建立起一套关于世界各国私营部门发展环境的评价体系——营商环境指标评价体系。该体系旨在对各国企业经营环境进行量化评估,以便各国有针对性的完善法律法规,提高国家监管效率,促进私营经济发展。中共十八大以来,我国逐渐建立起以营商环境优化的引资新方略。从理论上来看,营商环境与FDI是有紧密联系的,良好的营商环境对于外资的吸引力会更大。那么,在当前新的经济形势下,中国不断改善的营商环境能否成为中国外商直接投资持续增长的内在动力?营商环境对FDI的促进作用对不同发展阶段的国家是否有所差异?进一步的衡量营商环境的各个子类指标对于FDI流入的拉动作用是否存在异质性?营商环境通过什么渠道影响FDI净流入?基于以上问题,文章选取2009-2018年全球123个国家或地区作为样本,采用截面加权的GLS方法检验各经济体营商环境对IFDI的影响及其异质性,并分别考察营商环境各环节子类指标对IFDI的作用差异,检验营商环境影响FDI的作用机制,并进一步以中国35个主要城市为样本,实证检验了中国城市营商环境对外商直接投资的影响。结果表明:全样本中,一国的营商环境得分能显著促进该国FDI净流入,将营商环境指标更换为得分排名上述结论也稳健;进一步区分营商环境子类指标的异质性影响时,登记财产、执行合同、办理破产这三项指标对IFDI的影响显著为正,其他指标的影响不显著;按发展程度对经济体进行分组回归的结果显示营商环境对IFDI的影响仅在发展中经济体显著为正,在发达经济体中上述关系不成立。此外,营商环境改善通过降低风险这一间接机制对IFDI产生影响。而对于中国城市而言,营商环境的改善对外商直接投资的促进作用也较为明显,在城市营商环境分指标中,软环境与商务成本对外商直接投资的作用较为显著;在区分了城市发展程度之后,发现对于收入较高的城市,社会服务指数也起到了显著作用;对于收入较低的城市,则更为看重基础设施环境指数。