房地产作为资金密集型产业,有其自身的产业链。从一级土地整理、通过招拍挂拿地、房地产开发到开发完成卖房或持有物业等,每个环节都需要大量的资金投入。随着银行信贷等传统融资渠道不断收紧,对房地产开发贷款的审批要求也愈发趋向严格,对贷款项目的审批要求也集中在城市中心地段等地价抗跌性较好的区域。资本市场对房地产企业不仅IPO上市大门事实上关闭,通过公开市场再融资的审批门槛也暂时停止。为拓宽资金渠道,房地产业资金来源越来越多向房地产基金、信托等拓展,尤其是房地产基金,在信托接二连三被监管当局窗口指导的情况下,这两年可谓来势凶猛,成为新兴房地产融资渠道。大型房地产开发企业为房地产基金的主要发起人及募资设立,如中国海外、华润地产、金地集团等,均已试水房地产私募投资基金。同是在REITs酝酿推出的背景下,商业地产的管理智慧将在金融资本的支持下得到更充分的发挥,而私募地产基金的发展也将成为推动公募REITs市场壮大的重要基础近几年在国内快速崛起的凯德置地的母公司嘉德置地就是亚洲REITs模式下“私募+公募基金”的典型代表。嘉德置地本身是一家新加坡上市地产公司,旗下除了5家上市REITs外,还有17家私募地产基金,它借助私募基金通道开发新项目或收购待改善项目,待项目成熟后再转售给上市REITs,实现私募基的退出。国内以星浩资本、稳盛投资为首的机构发起的基金开创了“地产开发+基金管理”模式。星浩资本目前已完成对大连东港新城的20亿元投资,成都两个项目20多亿元投资和上海闸北的项目,所投项目均为星光耀城市综合体。模式促进了房地产行业本来一体化的的融资投资、开发管理和资产管理三大业务合理分开,加深了行业的专业化分工,将有效提升行业效率与社会资源的配置效率。面对中国房地产政策多变,经历了数次市场起伏,JKC逐渐认识到稳定而多元化融资渠道的重要性。提出了：强化资源整合意识,提升资产经营能力,实施房地产金融创新,创造城市区域价值的战略思路。意识到房地产金融创新将成长起来,占据产业链的高端,在更高层次实现资源配置,会对整个行业的生态产生革命性的影响,因此,在保证资金链安全,积极提升原有资金来源渠道的基础上,于2011年成立融资平台-KSD资本,并于2012年于中融国际信托合作,设立“嘉融优势发展基金”,并成功发行一期基金8亿,为JKC开展多元化投融资业务迈出成功的第一步。本文站着房地产企业角度,从理论研究和实际操作的可行性两个角度出发,从影响中国房地产金融市场发展的内因和外因,分析中国房地产金融市场的现状和特点,参考国内外房地产金融的发展经验,结合对政府和金融监管部门的相关政策的理解,重点探讨未来几年可能出现的房地产金融产品及其发展前景,从而探索JKC未来的房地产金融途径,以为推动JKC的金融创新提供实际有效的可操作的建议和思路。