商业银行理财产品作为一种金融产品,是非常重要的投资理财渠道,也是商业银行业务重要的组成部分和利润增长点。商业银行发行理财产品在西方国家已有半个多世纪的历史,但在我国的发展却不足十年时间。尽管发展历程短,但是商业银行理财产品市场以一种不可小觑的速度疾速膨胀。随着我国居民存款的不断攀升和进出口贸易带来的外汇储备的增多,商业银行理财产品也必将成为我国又一支专业化、集合化的投资理财力量。然而在我国欣欣向荣的商业银行理财产品市场的背后也存在不少问题。一是内资商业银行的理财产品与外资银行相比,不管是分析消费者的需求,还是对产品的设计都具有一定的差距,创新力度不够。二是在商业银行理财产品日新月异变化的同时,产品一方面较为趋同,另一方面又使投资者眼花缭乱。商业银行如何把握市场,形成独特的竞争力?设计者如何对产品进行创新?投资者如何选择产品?这些成为需要深入研究和解决的问题。本文首先介绍商业银行理财产品的概念、历史、特点、市场规模等,并且将近三年来发行的产品的特性进行详细对比,从中总结出市场的变化趋势。其次,从金融创新理论出发,以商业银行理财产品为重点,研究近年来市场上的产品创新;同时结合理财产品的特点和功能,从投资者需求的角度出发,归纳个人理财产品的层次创新方法。再次,本文运用计量经济学的方法,以人民币理财产品为对象,对市场数据进行回归分析,总结各要素对理财产品预期收益率的影响;同时,采用因子分析方法研究理财产品的综合表现,总结优秀理财产品的特点。通过研究,本文得到以下结论:(1)随着国内资本市场逐渐景气,以及信托计划和QDII投资模式的推出,近年来的外币和人民币理财产品市场特征发生了明显的变化,主要表现为投资方向越来越广,计息方式多样化等方面。(2)商业银行在运营模式、产品要素和条款方面都进行了创新,结构性产品主要从设计价格路径和收益计算方式上进行创新。为了更好的满足市场,银行应该利用自身的优势,为投资者设计基础、储备、投资三个层次的理财方案,并在各层次上进行产品创新。(3)银行预期收益报价和其它要素存在如下关系:同期固定存款利率、理财期限、挂钩产品的风险、非保本及浮动收益性和预期收益率成正相关关系;发行银行的信用级别与预期收益率成负相关关系;QDII模式对预期收益的影响最大,其次为信托计划模式。影响产品的所有要素可最终归结为三个因子:“基本特征因子”,“附加期权因子”,以及“信用等级因子”。