股权分置改革之后,定向增发作为一种新的股权再融资方式,以其低门槛、较低的发行费用、简洁的操作流程等优势,深受广大上市公司的认可并逐步成为我国资本市场股权再融资的方式的“龙头老大”。这一趋势,随着我国股市的回温呈现井喷的现象。然而,由于我国资本市场特有的高程度信息不对称,大股东在公司管理中拥有绝对的控制权优势,由此滋生了令人诟病的问题-大股东有通过定向增发方式为自己输送利益嫌疑,毫无疑问,这将背离证监会推出定向增发的初衷,降低我国资本市场的资源优化配置效率,阻碍我国股市的发展。针对此现象,国内的学者从不同的角度展开了相关的研究,有相关的研究得出了我国上市公司在定向增发过程中存在大股东利益输送的现象。本文同样着眼大股东利益输送这一现象,以2006年到2013年期间在我国A股市场实施定向增发的上市公司为样本,从大股东参与认购定向增发股份后的上市公司的现金股利派发情况和大股东认购定向增发股份的方式角度切入,通过“差异中的差异”方法对于大股东参与认购增发股份和大股东用现金方式参与增发股份之后对公司派发现金股利是否有影响和通过事件研究法对大股东以现金和非货币性资产进行认购之后一年的时间窗口里,投资者的买入持有超额累积收益率的情况进行研究。最后针对本文的研究结论,向当局监管机构提出相关的建议、对策。