美国历史上的并购浪潮一共出现过五次,并且通过美国历史上的并购浪潮可以发现并购往往与经济周期密切相关,当企业对未来经济状况有着向好的判断时,企业就会试图通过并购来扩大自身的市场份额或者是尝试多元化经营,以期达到成本的降低或寻求规模效应。中国的上市公司进行合并的历程,是以1993年深宝安收购延中实业为元年的,并且从21世纪以来,我国经济始终保持着高速、稳健的增长,企业并购也持续发生,自2015年以来,中国挂牌上市公司的并购数量出现了很大幅度的提高。这说明随着我国资本市场的繁荣发展,越来越多的上市公司是以并购为手段从而进一步达到规模扩张、产品深挖等目的,以此提升公司在市场上的和同行业竞争实力,以此来提升公司自身的利润。观察诸多公司我们也可以发现商誉减值往往都是在并购完成的一两年内才开始出现,同时还伴随着巨额的商誉减值确认,这又会进一步影响上市公司的财务报表,而在财务数据公示后,又会再次打击投资者的信心。对此,本文将理论和案例研究两者彼此结合起来,以有效市场理论、信息不对称理论、高溢价并购的动机和隐患、以及商誉减值确认及其会产生何种影响这类相关文献作为本文的理论基础。选取了宜通世纪为研究对象,同时选取了三家与宜通世纪处于同一行业的可比公司,运用事件研究法对宜通世纪并购倍泰健康后,倍泰健康披露的三次重大负面新闻作为样本进行研究。同时,本文还考察了此次并购商誉形成的基础,从而使得负面信息披露后宜通世纪的巨额商誉减值分析呈现了连贯性。此外本文还选择了另一家在2019年同样于创业板上市的、也受到了其下属公司负面信息影响的拉卡拉和宜通世纪对比进行分析。同样通过事件研究法的对比,本文发现相较与宜通世纪,拉卡拉在负面信息曝光日当天及日后的交易日,其市场反应相较于宜通世纪要更加显著。针对股价和商誉在描述上市公司负面信息出现的错位现象现象,本文也对其进行了探讨。本文的创新点在于:(1)以事件研究法对案例公司子公司负面信息对案例公司造成了影响,而不是单纯的案例公司本身的负面信息对上市公司造成的影响,本文在该方面具有一定的创新。(2)本文较为详细地介绍了此次并购始末和商誉形成的基础,使后续负面信息对商誉减值的确认形成了一定的连续性,这在某种程度上可以为上市公司的进行高溢价合并起到相应的警示作用。(3)本文不仅选取了宜通世纪的同行业可比公司,还选取了一家同样是出现了负面信息的上市公司拉卡拉,从不同角度分析了对商誉和市场反应对上市公司的负面信息进行描述时形成的错位加以分析。