修正的DCF法在互联网相关行业价值评估中的应用

来源 :江西财经大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:ARMYUN1981
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最近这些年信息技术得到了飞速发展,带动着互联网相关行业也飞速发展。人们的生产及生活方式随着互联网的出现发生了很大的改变,传统行业也伴随着互联网的出现产生的巨大的冲击,在金融领域应运而生的互联网金融,对于互联网相关行业的价值评估成为一个热门话题。互联网相关行业不同于传统企业,表现出未来现金流量不稳定、轻资产重无形资产、非财务因素重要等特点。传统的企业价值评估方法在互联网相关行业评估方面存在缺陷,不能真实、准确地体现出来互联网相关行业的价值。本文通过实践与理论结合的方法,将影响互联网相关行业的财务因素及非财务因素运用平衡计分卡理论进行构建调整系数,修正DCF法评估值,运用宜人贷公司作为案例进行验证,使互联网相关行业价值评估界出现一个更为准确、完善的评估模型。本文首先进行论述的内容是互联网相关行业和互联网金融的基本概念、特点,然后比较分析传统评估方法的特点和适用性,发现正确的企业价值评估基础仍然是现金流量折现法,但是互联网相关行业因非财务因素带来的价值在现金流量折现法中不能很好的评估出来。因此,本文首先总结分析影响互联网相关行业的财务因素及非财务因素,对财务因素及非财务因素运用平衡打分卡理论进行确定;确定非财务和财务因素调整系数为通过德菲尔法打分,结合AHP法确定指标权重;通过DCF法进行计算公司现金流量折现值,使互联网相关行业的价值得以更好的呈现。将运用上述方法得到的公司价值与公司市值进行比较,验证评估模型的有效性。经过检验,运用上述修正的DCF法对互联网相关行业价值进行评估得到的价值更贴近公司的实际市场价值,以后互联网相关行业价值评估可以运用本文所构建的互联网相关行业价值评估模型进行评估,互联网相关行业并购重组、上市发行等实践过程中也可以运用此方法为公司提供参考依据。
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