中国货币政策区域效应研究

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货币政策指的是为实现政府制定的预期目标,一国货币当局运用多种货币工具调节货币供应量、信贷量的方针和措施。大部分国家在本国货币区制定实施的货币政策是统一且唯一的,但这一决策暗含的前提是本国货币区内各区域经济发展水平具有较高一致性、金融市场结构具有同质性和统一性,而实际上,同一货币区的各区域天然存在经济结构和金融发展水平上的诸多差异,这会导致货币政策在不同区域产生不同效果。本文主要运用定性分析和定量分析相结合的方法,对中国统一的货币政策在实施效果上是否具有区域效应进行理论分析和实证检验,并从货币政策的各种传导渠道入手对区域效应成因进行研究。本文主要分为五个章节。第一章为导论,主要对文章研究背景进行介绍,同时对研究思路方法、结构安排以及创新性与局限性进行概括性描述,以期对整个文章框架有宏观认识。第二章为文献综述,主要对国内外研究货币政策区域效应、传导渠道的观点方法进行总结。第三章为理论阐述,主要从理论方面阐述货币政策传导机制并得出货币政策区域效应范式,并对我国货币政策区域效应进行初步分析以及确立本文研究指标,为下一章节实证研究打好基础。第四章为实证研究,通过建立模型对我国货币政策区域效应存在性进行检验。具体而言,选取2005.09~2016.03月度我国八个综合经济区数据,使用附有短期约束的SVAR模型实证检验,结果显示我国货币政策存在区域效应。并通过相关性分析区域效应成因,使用SVAR模型检验中得到的响应值和货币政策区域效应范式中各渠道影响因子进行相关性分析,根据相关系数大小确定影响力强的传导渠道和影响因子。第五章为结论与建议,主要是对前文理论阐述和实证研究所得出的结论进行归纳总结,并根据各经济综合区对货币政策冲击的不同表现、传导渠道差异提出相关政策建议。本文研究表明货币政策冲击对我国八大综合经济区的区域总产出和一般物价水平有不同影响,经济次发达地区受货币政策的影响要大于经济发达地区和经济欠发达地区。在货币政策区域传导中对区域效应产生有较大影响的渠道为信贷渠道,汇率渠道和资产价格渠道有一定影响,利率渠道影响不明显。影响货币政策区域效应的因素主要为政府干预程度、区域金融发展和地区企业结构。
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