改革开放以来,我国经济飞速发展,其中,民营企业贡献了绝大多数的GDP,然而,盈利能力较强的民营企业却受到了较强的融资约束,在融资成本和融资的难易程度上均受到了一定的限制。尽管如此,民营企业却依然能够蓬勃发展。对此,有学者认为,在当前二元所有制与金融抑制的环境下,受到较小融资约束、易于获得银行信贷的企业会将体制内获得的金融资源通过非正规的金融渠道转移到体制外,从而实现对金融资源初次配置效率的修正,这种金融资源二次配置的渠道之一就是“商业信用”。从微观层面上来看,商业信用的使用会受到企业自身特征的影响。从宏观经济环境的层面上看,微观企业主体在进行商业信用活动的过程中可能会由于宏观货币政策的改变而出现相应的变化。因此,本文利用我国A股制造业上市公司2005-2015年的数据,以“商业信用”为切入口,从微观企业主体和宏观货币政策两个方面进行研究,对信贷资源再配置效应的存在性、不同产权性质下信贷资源再配置的异质性及货币政策给再配置过程带来的冲击性进行了检验。研究结果发现,体制内的金融资源确实没有完全转化为产出,其中一部分资源通过非正规的金融渠道转移到了其他地方,且获得了更多银行信贷的国有企业进行信贷资源再配置的意愿更强。从宏观政策上看,货币政策紧缩时期,国有企业进行信贷资源再配置的意愿反而相较于货币政策宽松时期更强烈。中国在未来的发展进程中应当加快金融体系改革,形成竞争性的金融市场,从而增强企业效率,优化市场资源配置;其次,我国应加快完善多层次资本市场的建设,为企业提供更丰富的融资渠道,缓解中小企业融资难的问题,最后,应完善商业信用管理体系,加强监督,防范金融风险。