随着我国市场经济的发展,投资与融资效率越来越受到企业及社会各界的关注。近年来,学术界围绕过度投资问题进行了大量研究,在过度投资的原因及制约方法方面取得了许多研究成果,但对过度投资的经济后果研究甚少。本文基于我国特殊的背景制度及市场环境,从投融资关系的角度,采用实证研究的方法,建立适当的实证研究模型,研究了过度投资对股权融资成本的影响。本文首先以2010～2012年我国沪深两市A股上市公司为样本考察了上市公司过度投资现状,然后以具备股权再融资资格的上市公司为样本,对比分析了过度投资与投资不足对股权融资成本的影响,最后以具备股权再融资资格且存在过度投资行为的上市公司为样本,采用多元线性回归分析了过度投资对股权再融资成本的影响,引入并考察了国有控股因素在其中的作用。全文的结构安排为：第一章为绪论,对文章的研究背景、研究意义、研究方法等方面进行了阐述,并提出本文研究的创新点。第二章为文献综述,主要是对本文研究内容相关的国内外文献进行回顾整理,并对其进行简要的评述。第三章为理论分析与研究假设,主要是以相关理论为基础对本文所研究的内容进行理论分析,并在此基础上提出本文的研究假设。第四章为研究设计,主要包括样本的选取与数据的来源,变量的定义与测度及实证模型的建立几个部分。第五章为实证分析部分,包括描述性统计,相关性分析以及回归分析。第六章为研究结论与启示,对本文的研究进行总结,提出相关的政策建议,并指出本文研究的不足及对未来研究的展望。本文的主要研究结论有：(1)我国上市公司存在着较为普遍的过度投资行为,但国有企业并没有比非国有企业表现出更严重的过度投资行为。(2)过度投资与投资不足两种非效率投资存在着明显差异,从对股权融资成本影响的角度来看,投资不足的企业股权融资成本显著高于过度投资的企业。(3)过度投资行为越严重,公司的股权再融资成本越高,而国有控股因素会显著降低过度投资对股权融资成本的正向影响。本文的创新点主要体现在以下几个方面：(1)以往对于过度投资的研究主要集中在过度投资的产生原因、识别方法以及制约机制等方面,而对于过度投资所产生的经济后果研究较少,特别是实证方面的研究更少。本文从经济后果的角度来考察过度投资对股权融资成本的影响。(2)投资过度与投资不足是非效率投资的两种情况,以往很少有对二者产生的影响进行对比研究的,本文从股权再融资成本的角度,将两种非效率投资产生的经济后果进行对比,反应了两种非效率投资对股权融资成本的影响差异。(3)本文从我国特殊的国情出发,考虑产权制度的影响,将国有控股因素引入研究,以此来考察“国有性质”对于过度投资所产生经济后果的影响。