随着全球经济一体化的进程逐步加快,技术、贸易、金融资本等资源不断流通,企业选择多元化经营实现产业协同,规避风险已成为一种趋势。但在实际开展中,多元化经营的效果往往没有达到预期,甚至会带来财务风险。海航集团通过多元化经营体量迅速扩张,却引发了流动性危机,最后以抛售资产,多元化经营失败告终。往往企业注重是否采取多元化经营,而忽视了在开展多元化经营过程中需要考虑和应对的问题。因此,本文将海航集团多元化经营的过程作为案例研究的样本,用以探讨企业应当如何开展多元化经营。本文从财务视角出发,以海航集团自2011年至2019年半年度的多元化经营发展历程为研究对象,通过对海航集团的财务表现和经营表现进行财务分析并结合理论对海航集团多元化经营存在的问题进行分析验证,对海航集团提出针对性的改进建议,并对意图开展多元化经营的企业在实行过程中需要考虑和应对的问题进行建议。文章在结构上共分为五个部分:第一部分介绍研究背景及意义、研究综述、研究内容及方法、创新点;第二部分介绍多元化经营概念、失败表现形式以及理论基础;第三部分介绍案例多元化经营概况,包括:企业简介、多元化经营版图、多元化程度,利用PEST和SWOT分析模型进行多元化经营内外部环境分析,从企业的财务表现和经营表现两方面对企业多元化经营问题进行分析;第四部分根据多元化经营的理论基础,从多元化经营是否发挥协同效应、分散财务风险、提升企业核心竞争力、符合企业发展生命周期四个角度,分析海航集团多元化经营失败原因;第五部分介绍研究结论和研究建议。总结前文分析结果,得出结论,对海航集团目前境况提出针对性建议,并对意图开展多元化经营的企业提出事前、事中、事后建议:事前,判断企业应该选择多元化版图;事中,分析多元化经营如何落实;事后,对已经扩张的部分如何完善治理。