当前正值中国企业大举走出去的“黄金时期”,投融资平台日益扩大,经贸合作欣欣向荣,在众多关键因素中,战略问题位居前列。战略是指企业为了获取竞争优势以及开发和保持自身核心竞争力而采取的一些行为和措施(Hitt et al.,2009)。作为决定企业经营活动成败的关键因素,战略实施在很大程度上决定着企业的竞争力提升和可持续发展,恰当的战略采用无疑有助于基业长青。当今世界不乏因战略设定不当而衰落甚至退出市场的企业。此外,深圳证券交易所也曾经要求上市公司对战略规划等战略信息持续进行自愿性信息披露,提高信息透明度。同时,利益相关者也愈加关注企业的战略选择和决策。一个行业在其生命周期过程中,会通过学习同行业内其他企业的众多相关经验进而形成一套相似的开发和保持竞争力的举措,也即符合行业标准的常规战略模式。但是,出于获取竞争优势的考虑,一些企业可能会选择偏离行业标准和准则战略类型。战略差异度表示企业战略偏离行业常规战略的程度。一旦企业偏离行业常规战略,即形成战略差异,将会给企业带来一定的风险。而风险是影响企业融资成本的重要因素,由风险带来的高融资成本导致调整成本上升,可能会对企业资本结构的动态调整产生一定的影响。资本结构是企业财务领域的重要研究主题,相关研究可谓汗牛充栋。现有文献已围绕企业外部环境和内部环境两个方面对资本结构动态调整进行了研究,却很少关注战略差异这一行业中观层面对企业资本结构调整的影响。因此,本文利用我国A股上市公司2003-2016年数据,以风险为切入口,探究企业战略差异与资本结构动态调整间的关系。首先使用固定效应回归检验了企业战略差异对资本结构调整速度的影响,然后按照产权性质分组回归以考察其对企业战略差异与资本结构动态调整间关系的影响,最后引入内部控制机制探究其是否能够削弱企业战略差异对资本结构调整的不利影响。本文的主要研究结论如下:第一,战略差异对于企业资本结构动态调整具有显著的负向影响,战略差异度越高,动态调整速度越低。第二,产权性质对企业战略差异与资本结构调整间的关系也产生了显著影响,相较于国有企业,非国有企业战略差异对资本结构动态调整的削弱作用更为明显。第三,本文进一步考察了企业内部控制对于战略差异度与资本结构调整二者间关系的影响。结果显示,高质量的内部控制制度显著削弱了战略差异对资本结构调整的负向影响。本文将管理学领域的战略理论与财务领域的资本结构理论相结合,针对本文的研究结论,从鼓励投资者学习战略相关知识、选择恰当的战略、加强和完善内部控制机制和完善信息披露制度等方面提出相关政策性建议,以期提供一定的方向性指导。