中小企业为我国经济结构的优化做出重要贡献。近年来，我国不断出台相关经济政策为中小企业融资方式创新提供政策支持。在此背景下，中小企业集合债券作为一种创新的直接融资渠道便应运而生。随着中小企业集合债券的逐步发行，融资企业融资效率的高低，成为社会各界关注的焦点，因此有必要对我国已经发行的中小企业集合债券融资效率进行深入研究。本文在理论研究的基础上通过运用DEA及超效率DEA评价方法对中小企业集合债券、中小企业板和创业板的融资企业的融资效率进行研究，并建立多元回归模型，运用SPSS17.0软件对中小企业集合债券融资效率影响因素进行分析。首先，本文对国内外有关中小企业融资、中小企业集合债券、中小企业融资效率相关研究进行了文献综述；其次，对中小企业、中小企业集合债券及融资效率内涵等概念进行界定，并提出了本文研究的理论基础即中小企业融资理论和中小企业融资结构理论；再次，对我国中小企业集合债券融资机制及中小企业集合债券融资约束条件进行了理论分析；然后，通过构建企业融资效率DEA和超效率DEA模型对中小企业集合债券与中小企业板及创业板企业融资效率进行比较研究，并对已发行的中小企业集合债券融资效率分别从债券种类和行业角度进行评价；最后通过分析融资效率较高的融资企业特征，结合以往学者对中小企业融资效率影响因素的研究，提出影响中小企业集合债券融资效率的影响因素，构建多元回归模型对影响中小企业集合债券融资效率的因素进行分析。研究发现，中小企业集合债券整体融资效率高于中小企业板，但低于创业板；已发行的中小企业集合债券中，就债券种类而言，“10武中小债”和“07深中小债”的融资效率较高，就行业而言，专用设备制造业融资企业的融资效率偏高；回归结果表明，各个因素对融资效率影响的作用大小顺序依次为：信用等级、资产负债率、企业效益。