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近年来,中国经济迅速增长、对世界经济增长的贡献度逐渐增加,中国对外贸易的依存度不断加深,净出口额和外国直接投资“双顺差”使得外汇储备不断膨胀,美元不断贬值、境外资金大量涌入,使得人民币不断面临升值压力。这些压力主要有两种表现:国际上要求人民币升值,市场预期人民币升值。人民币汇率预期不仅仅影响着经济主体参与国际贸易的行为,还使得大量的国外资金进入我国,从而对宏观经济的方方面面造成影响。由于国际收支平衡、经济增长、稳定物价以及增加就业是中国宏观调控的目标,因此,研究人民币汇率升值预期对国际收支、经济增长、物价以及就业的影响效应,对中国未来宏观调控方向具有理论意义。本文首先对国内外学者在汇率预期、汇率预期的经济影响两个方面的研究加以总结和讨论,进而阐述有关研究人民币汇率预期对宏观经济影响的理论基础—汇率预期对宏观经济影响的传导机制,在此基础上,以人民币无本金交割远期外汇交易(NDF)汇率作为人民币汇率预期的替代变量,选取汇率预期影响的五个变量:资本净流入、贸易差额、经济增长、物价水平以及失业率,建立六个变量间的VAR模型,分析NDF与其余变量间的Granger因果关系,脉冲响应和方差分解。本文认为:变量之间具有稳定的长期均衡关系;人民币汇率预期变动波动是资本净流入、贸易收支以及经济增长变动波动的格兰杰原因,而不是物价水平以及失业率变动波动的格兰杰原因;人民币汇率升值预期使得资本净流入、失业率出现长期下降,使得贸易收支顺差、经济增长以及物价水平出现长期上升。最后,在理论分析和实证分析的基础上,提出相应的政策建议。