目前我国发电央企正逐步从单一的电力生产商向多元化经营的综合型能源集团转变,在这种新形势下,发电央企实施多元化经营的整体效益和风险如何,如何处理好主业发展和多元化发展的关系,如何制定下一步发展的方向和路径,亟需进行深入研究和探讨。本文整理了目前中央五大发电集团所经营的多元化业务,通过汇总归类将发电央企多元化经营分为产业链纵向一体化、能源基地集约化、产融协同三种模式。本文分析了目前我国的发电央企的多元化发展水平和发展特点,发电央企实施多元化经营的主要动因以及在目前的多元化经营中存在的主要的风险。本文搜集了中央五大发电集团2008、2009和2010年三年的主要财务数据,对煤炭、煤化工、交通运输、冶金和电力设备制造、金融五大类多元化业务的财务绩效进行了综合分析。在绩效分析的方法上,首先对主业和多元化业务的资产规模、营业收入和利润总额进行了财务结构比例分析,以评价多元化发展的财务结构状况。然后将多元化业务的财务绩效指标与主业、同行业平均值进行对比分析,综合评价多元化业务的财务绩效,分析了其对主业发展的影响,为中央五大发电集团多元化发展提供了优选顺序。本文建立了多元化程度(DT)与公司经济增加值EVA的多元线性回归模型来分析多元化经营对公司整体绩效的影响,通过综合分析发现,发展多元化是提高中央五大发电集团整体绩效的最有效、最直接的途径。本文关于多元化业务单元财务绩效的分析以及模型研究,对指导发电央企改善多元化经营,实现国有资产保值增值,提高综合竞争力具有一定的参考价值。