改革开放初期,我国政府便开始进行混合所有制改革,这其中混合所有制改革的雏形为中外合营企业,其后以江苏、浙江地区为代表的乡镇企业蓬勃兴起促进了混合所有制企业的生成和发展,然后国有企业进行了一系列改革如股份制改革、抓大放小策略、管理层收购??,这使得混合所有制改革得到快速发展,到如今党的十八届三中全会提出的“国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济,是基本经济制度的重要实现形式”,将混合所有制经济提高到前所未有的高度。在上述混合所有制改革历程中,我国形成一种不具普遍性但不容忽视的混合所有制企业——民营股东控股、国有股东参股的混合所有制企业,关于这类混合所有制企业,其混合所有制改革是促进了效率的提高还是部分投资者的利益被侵占尚存在一定的争议,对于国有资本的资金优势和民营资本的机制灵活、创新力强等优势在这类混合所有制企业中能否实现优势互补学者观点各异。本文首先介绍选题的背景、研究意义、文献回顾、研究方法、内容框架及可能的创新,其次阐述混合所有制的相关概念(包括混合所有制概念、混合所有制企业分类及形成方式)、代理理论、信息优势理论、产权理论、资源基础理论,然后介绍案例公司、国有股东、民营股东及国有控制权转让的过程及市场对此的短期反应,再结合西北轴承的实际情况,对西北轴承混合所有制改革的效果给出定论,并对国有股东和民营股东的行为进行分析,阐述改革中利益受益方和利益受损方,再然后从国有股东和民营股东的改革动机冲突角度进行阐述,以分析西北轴承混合所有制改革最终出现国有股东受益而民营股东和中小股东利益受损结果的原因,最后阐述文章的结论、启示与建议,同时指出文章的研究不足及未来研究展望。本文以西北轴承为案例研究对象,研究案例公司混合所有制的效果是促进效率的提高还是投资者的利益被侵占,研究发现:西北轴承混合所有制改革形成国有股东长城资产受益,而民营控股股东宁夏宝塔石化和中小投资者的利益受损的结果。进一步研究表明,国有股东长城资产与民营股东宁夏宝塔石化的改革动机冲突是导致西北轴承混合所有制改革失效的根源。在混合所有制企业业绩出现下滑时,作为国有股东长城资产参与改革动机是在资本市场上抛售股票获取资本利得,这种方式往往具有一定的“短视性”,而民营股东宁夏宝塔石化改革动机是通过加大研发、开拓新产品,具备一定的“长远性”,两者混合所有制改革的最终动机在公司业绩短期得不到改善时相冲突,最终由于西北轴承混合所有制改革无法使国有股东长城资产的资金优势和民营股东宁夏宝塔石化的创新能力强、机制灵活优势相融合而改革失效。