企业的发展离不开创新,但创新活动具有高投入、长周期、不确定性大等风险,特别是对高新技术企业而言,这些风险更为突出。相较于其他行业,创新活动在高新技术企业中更具普遍性,通过研发投入与产出的转化形成创新成果是其实现企业价值的重要一环。然而高新技术企业往往处于成长阶段,资金较为匮乏,同时技术创新活动的固有风险使其面临着较高的融资约束,制约着企业发展。在此背景下,财务柔性的相关研究为解决高新技术企业融资问题带来了新的思路。财务柔性是企业为应对不确定带来的风险,积极主动地实施财务管理,以在外部环境发生变化时及时做出反应的能力。财务柔性不仅强调对风险的应对能力,同时强调对机会的把握能力,即财务柔性具有“预防性”与“利用性”的双重属性。高新技术企业通过这两种属性,可以更好地把握技术创新的投资机会,维持企业发展的稳定性,以实现企业价值的平稳增长。本文以优序融资理论、信息不对称理论、货币需求理论和权衡理论为指导,通过规范研究与实证研究相结合的方法分析财务柔性、技术创新投入与企业价值三者之间的内在作用原理。本文以2013-2017年A股高新技术上市公司为研究样本,使用SPSS20.0先后对样本数据进行了描述性统计分析、相关性分析、回归分析和稳健性检验。研究结果表明:高新技术企业财务柔性与企业价值存在显著正相关关系,说明财务柔性储备能促进高新技术企业价值的提高;高新技术企业财务柔性储备与技术创新投入存在显著正相关关系,即在高新技术企业中,财务柔性储备越多,技术创新投入力度也越大;并从上述结果出发,通过中介效应检验模型验证了技术创新投入是财务柔性储备与企业价值间的中介变量,该中介作用为部分中介作用,也就是说,在高新技术企业中,存在着一条“财务柔性—技术创新投入—企业价值”的作用路径。最后以上述结果为基础,本文分别从企业和政府两个方面提出了相关的改进建议。本文的创新之处在于将财务柔性、技术创新投入与企业价值串联了起来,进一步理清三者之间的相互作用关系,同时为企业选择合理的财务柔性政策提供了一定的参考。