长安汽车股份有限公司整体价值评估研究

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随着世界经济一体化进程的加快和我国加入世界贸易组织(WTO),我国所有行业都将面临前所未有的机遇和挑战。对目前虽是我国的幼稚产业,但未来将发展成为国民经济的支柱产业汽车工业来讲:必须在越来越激烈的竞争环境中提高经营管理水平,增强核心竞争力,促进企业的生存和长远发展。 如何对企业的经营管理绩效进行评价,国内外已进行了相当多的研究,评价方法也在不断地进行完善。其中企业整体价值是评价企业经营管理绩效的有效指标。价值是未来收益的现值。企业的整体价值是企业资产组合未来整体收益的综合反映。通过对企业整体价值评估:可达到以下几个目的:①有利于管理者、投资者对企业的经营结果进行评价;②有利于管理者通过企业整体价值的增减情况,分析经营管理中存在的问题,及时采取措施,促进企业价值的不断增长;③符合企业的经营管理目标:企业价值最大化。价值管理是企业经营管理的核心,企业整体价值评估是企业价值管理的重要组成部份。 本文以长安汽车股份有限公司(简称长安汽车)为例,详细介绍企业整体价值评估的原理、方法和应用范围,并重点介绍了公司自由现金流折现模型(FCFF)的适用条件、参数估计和在我国汽车行中应用存在的难点及解决方法。因此,本文的选题有一定的理论价值和实际意义。在研究过程中,本文运用纵向、横向百分比法对我国汽车工业的现状、发展趋势进行了分析;运用SWOT矩阵分析法、PEST分析法、财务比率分析法和纵向、横向百分比法对长安汽车生存、发展的内、外环境进行了详细分析;运用线性回归分析法、销售百分比法对长安汽车未来的销售量、销售收入、资产负债表、损益表作出预测,并对其发展前景作出预计,结合公司自由现金流折现模型对长安汽车2001年度的整体价值进行评估。 本文的创新之处在于:①第一次运用公司自由现金流折现模型对长安汽车的整体价值进行评估;②在对我国汽车行业的现状和发展趋势进行分析的基础上,找出了长安汽车与国、内外汽车制造企业的财务结构、成本结构间存在的差距,并提出了自己的建议。研究结果对其它汽车制造企业整体价值评估具有一定的借鉴意义。
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