中国的股市政策的现状是政策的有效性在不断降低,这个降低在很大程度上是受制于制度安排的不合理性。中国股市中上市企业不具备投资价值的原因之一是中国股市制度安排的不合理,股权分置即是一个非常关键的影响因素。股权分置导致基本面不健康,从而使得中国股市政策无法影响股市价格,即当股市波荡起伏时,中国政府出台的很多救市或压市的政策并未起到效果。政策失效成为中国金融管理的一个困境。　　 2005年进行的股权分置改革是中国证券市场一次重大的制度变迁,他解决了中国股市长期存在的制度性问题——股权分置,为中国股市的健康发展打下了坚实的制度基础。　　 金融体制改革,不仅仅是金融问题,也不仅仅是经济问题,而是同社会的政治、经济发展密不可分。本文试图以股权分置改革为实例,从制度变迁对政策的影响这一角度来审视这一次改革。　　 据笔者研究,少有学者研究涉及制度与政策的关系,即便有,也是以轻淡地笔墨将制度描述为政策实施的环境,或者是将制度安排作为政策涵义的一个方面来研究,即制度是政策的一个方面。而具体就股市制度安排对股市政策的影响研究来说,更多地是经济学方面的学者运用纯经济理论,通过对股价的变动,然后建立模型来研究,不属于政治学的研究范畴。　　 本文以公共政策学和行政学的角度为主,综合各学科的研究方法,包括新制度经济学、博弈论、行为心理学等学科的研究方法,希望进行一种研究方法和研究视角上的创新。　　 选择股权分置改革这个实例作为研究制度与政策关系的落脚点也是有原因的:同时作为监管者和股市参与者的政府,在进行宏观调控的同时也为国有企业进行融资,它频繁地对股票市场进行制度方面的改革和政策上的调整,这为研究制度与政策的关系提供了一个很好的载体。　　 综上,本文是采用多学科的研究方法,通过实证分析的方法,对股权分置改革这个实例进行分析,来研究制度安排以及制度变迁对政策的影响。