近些年来,我国房地产市场在紧缩信贷政策下依然发展迅猛,房价循环上涨,占用大量社会资金;与此同时,我国经济发展面临两大结构性失衡:一是产业结构失衡;二是金融资源配置与社会资金需求失衡。在此背景下,我国影子银行作为金融体系创新的产物得到了迅速发展,其为大多数中小企业提供融资途径和机会,势必会深刻影响我国宏观经济各方面。本文深入研究了影子银行与我国房地产市场、产业结构调整升级的内在联系和互动关系,对于“新常态”经济环境下,监管当局合理引导影子银行资金流向、有效调控房地产市场、促进产业结构调整升级、促进宏观经济可持续发展具有重要理论及现实意义。在已有文献的基础上,文章首先在理论层面分析了我国影子银行体系对房地产市场的影响机制和资金流动渠道以及影子银行对产业结构的影响,其次通过建立带有随机波动的时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型,实证检验了影子银行、房地产投资和产业结构合理化三者之间的内在关联以及动态影响,并得出以下结论:第一,影子银行的发展对房地产行业投资水平和产业结构合理化均产生了积极的促进作用,但影子银行体系大部分资金流入了房地产市场,提高了房地产行业的投资水平,而只有小部分的影子银行资金是通过为中小创新型企业发展提供资金补给而间接地推动产业结构调整升级;第二,房地产投资水平的增长吸聚了过多的信贷资金,因此在社会资金总量一定的基础上,抢占了其他产业尤其是高效产业的金融资源,从而不利于我国产业结构合理化发展;第三,随着我国产业结构逐渐趋于合理优化,其会对影子银行业务产生持续需求。最后在本文研究结论的基础上,提出针对性的政策建议。