针对浮动汇率制存在的种种弊端,一些西方学者提出了建立"汇率目标区"(Exchange Rate Target Zone)的理论和政策设想.10多年来,汇率目标区制度不仅在理论上有了新的修正和创新,而且在实践上也得到了检验.1994年汇率并轨后,中国确立了以市场供求为基础、单一、有管理的浮动汇率制度.由于体制上的原因,中国现行汇率制度存在不少问题,主要表现在人民币汇率无法真正反映市场供求状况;人民币均衡汇率和实际有效汇率之间存在差距;中央银行被动入市干预,既造成人民币汇率出现长期超稳定的状况,又易使货币政策丧失独立性;中国外汇储备量较大而国际清偿力却十分有限,国际储备结构缺乏弹性,应对投机冲击的能力不足;以及过于稳定的汇率制度降低了市场参与主体的风险意识,加大了外汇管理的成本等方面.在中国金融进一步开放的背景下,中国现行汇率制度面临着越来越紧迫的改革压力.借鉴汇率目标区制度,改革中国现行的人民币汇率体制不仅具有必要性,也具有可行性.在借鉴汇率目标区制度的过程中,对货币当局而言,需要明确弹性汇率制的中心汇率,使中心汇率能够反映中国长期实际均衡汇率水平;要明确汇率波动的边界;选择适当的汇率干预手段;建立外汇平准基金,分离中央银行维持汇率稳定和管理外汇储备的职能.与此相对应,在政策操作层面上,货币当局要在银行间外汇市场上逐步放松汇率波动区间,并把资本管制放松、金融市场开放和经济开放的过程与汇率调整的过程结合起来;要改进现有的人民币汇率形成机制,选择正确的资本管制放松和结售汇改革次序;要培育健全的外汇市场;大力发展货币市场.