中国移动5G项目投资价值评估

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在国家科技兴国的大环境下,我国的移动通信技术发展迅猛。在时下4G通信已十分成熟和普及的情况下,对于未来的5G通信技术,人们更为期待。然而全世界的5G标准还没有发布之前,中国工信部在2017年11月14日发布了关于第五代移动通信系统(5G)在中频率段内的频率使用规划。这使得中国成为全球第一个发布频段的国家。由此也为5G项目带来更多的关注。而5G项目背后的投资价值评估也是移动通信商们所关心的。本文致力于对国内的移动通商中国移动的5G项目的投资价值评估,用更为合理以及更具有前瞻性的价值评估方法为中国移动5G项目的投资做出分析,也可从本文的分析结果得到价值评估的启示。本文选取中国移动的5G项目项目作为研究对象,这个项目有投融资风险较大,建造周期长的特点。因而用传统的价值评估方法,往往没有充分考虑其背后的管理柔性而使得项目的真实价值受到低估。本文通过分析传统评估方法存在的问题以及针对解决问题的文献的查阅之后,发现实物期权思想可以在一定程度上减少传统价值评估的纰漏。接着对实物期权种类的分析,决定采用实物期权中的B-S模型对该项目的价值进行评估,从而得到中国移动5G项目的期权价值。通过研究分析表明,运用实物期权法对中国移动5G项目的投资价值评估能较为全面地评估该5G项目。通过用实物期权对价值进行量化,与传统的价值评估作比较,传统评估方法对价值评估会使得项目的价值有所欠缺,而实物期权法评估项目更能完整地反映项目的价值。同时对在我国开展5G项目的其他移动通信公司有借鉴的意义,也对未来移动通信行业的发展具有较大的理论意义。
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