寿险行业正处于转换赛道的关键时期,而2020年初的新冠疫情加速了寿险行业的转型,因此对于寿险公司而言需要明确自己的战略目标,找准自己的定位,才能够对自身发展有更清晰的规划,从而快速转型,提高公司绩效。中小型寿险公司与大型寿险公司相比处于弱势,为了追赶大型寿险公司的脚步,中小型寿险公司采取盲目扩张,激进发展的模式,但是中小型寿险公司忽视了长期利益以及自身的风险承受能力,虽然在短期内取得了一定的获益,但在长期来看不利于中小型寿险公司的发展。2016年十三五规划中特别提出了中小型寿险公司要实现差异化、特色化发展,而不是盲目追赶大型寿险公司。随着合资寿险公司外资占比不得超过于公司总股本一半的规定被撤去,外资进入我国寿险市场的门槛不断降低,在加剧了我国寿险市场竞争的同时也为中小型寿险公司带来了新的机遇,中小型寿险公司可以通过吸收外资增加自己的实力,优化资本结构。除此以外,“偿二代”（中国第二代偿付能力监管体系）二期工程建设的顺利完成大幅提升了风险因子,给我国寿险公司特别是中小型寿险公司的经营也带来了许多新的变化。“偿二代”的实施是否促进了中小型寿险公司的发展,资本结构、保险资金运用和公司绩效之间又存在着什么样的联系以及中资和外资寿险企业在发展中有什么不同均是本文需要研究的问题。本文首先整理归纳了国内外资本结构、保险资金运用效率和公司绩效之间的研究文献,然后对资本结构理论和经营绩效理论进行了梳理。再对资本结构与公司绩效的关系以及保险资金运用效率在其中是否具有传导效应进行分析,给出本文的假设。随后本文又对中小型寿险公司做出界定,并对中小型寿险公司的现状和问题进行分析。主要问题有发展模式比较激进、初期发展缓慢、融资渠道单一以及保险资金运用渠道窄。在选取了2011-2020年35家中小型寿险公司作为研究样本后,首先考察了“偿二代”监管政策实施前后资本结构与公司绩效的关系,为了解决内生性问题,采用了二阶段最小二乘法进行回归。研究发现,“偿二代”实施前后中小型寿险公司资本结构对公司绩效都有显著影响,但是“偿二代”实施之前影响为负,“偿二代”实施之后影响为正。其次本文还考察了保险资金运用效率在资本结构与公司绩效之间的中介作用,研究发现,“偿二代”实施之后保险资金运用效率在资本结构与公司绩效之间有着遮掩效应;中资寿险公司的保险资金运用效率在资本结构与公司绩效之间有着中介效应。最后,文章通过回归结果和相应的理论分析给出针对性建议。第一,完善企业资本结构动态调节机制;第二,拓宽保险资金运用渠道;第三,在追求保险资金运用效率的同时要合理安排资产与负债的久期匹配;第四,转变发展模式,从规模取胜转向品质取胜;第五,人才为本,建设高素质人才队伍。