【摘 要】
:
本文分析了整体上市公司股票对数收益水平和风险水平,为投资者对上市公司进行适当的投资选择提供了参考。文中选取了两个具有代表性的钢铁类整体上市公司作为样本,一个是邯郸
论文部分内容阅读
本文分析了整体上市公司股票对数收益水平和风险水平,为投资者对上市公司进行适当的投资选择提供了参考。文中选取了两个具有代表性的钢铁类整体上市公司作为样本,一个是邯郸钢铁有限公司,另一个是宝钢股份有限公司。由于我国股票市场日收盘价对数收益率序列存在明显的非正态性、厚尾性和波动集群性,基于正态假设的静态模型存在很大的缺陷,GARCH族模型具有很好的处理厚尾的能力,能较好的描述股价等金融变量的波动特征。本文利用ARMA-GARCH模型对所选整体上市公司股票收益率及风险水平进行了定量分析。文章简单介绍了课题的研究背景和国内外研究现状,简单讲述了文章中所用到的一些金融时间序列分析模型,尤其是GARCH类模型。并对邯郸钢铁公司、宝钢股份公司整体上市前后的股票收益率序列建立了合适的ARMA-GARCH模型,通过该模型对邯郸钢铁、宝钢股份的对数收益率进行了统计分析,结果表明二者的收益率分布表现出非正态性,并存在条件异方差特征,利用GARCH(1,1)模型对收益率序列波动的集聚性进行了拟合和解释。将它们收益水平和风险水平的变化情况作了比较得到:邯郸钢铁公司完成整体上市后收益水平有很大提高,风险水平有所降低。宝钢股份公司在风险水平没有太大变化的情况下收益大幅度降低;本文创新性的在选取的邯郸钢铁、宝钢股份整体上市前后时间区域将二者股票的平均收益和风险水平分别与钢铁板块和大盘整体作了对比分析,邯郸钢铁整体上市前其平均收益远远落后于钢铁板块和大盘,完成整体上市后其平均收益虽仍不及钢铁板块但和大盘平均收益相当,有了较大幅度的增长,其风险仍高于钢铁板块和大盘整体风险水平;作为钢铁板块龙头的宝钢股份在整体上市前收益水平远远领先于钢铁板块整体收益水平更是高于大盘收益,风险水平较二者都低,但宝钢股份向宝钢集团定向增发完成整体上市后,收益水平大幅度落后于钢铁板块整体表现和大盘走势。
其他文献
回 回 产卜爹仇贱回——回 日E回。”。回祖 一回“。回干 肉果幻中 N_。NH lP7-ewwe--一”$ MN。W;- __._——————》 砧叫]们羽 制作:陈恬’#陈川个美食
Back to yield
回 回 产卜爹仇贱回——回 日E回。”。回祖 一回“。回干 肉果幻中 N_。NH lP7-ewwe--一”$ MN。W;- __._——————》 砧叫]们羽 制作:陈恬’#陈川个美食
Back to yield
报道了LaCl3单晶的非真空密闭条件下的坩埚下降法生长方法。依据差热/热重分析所揭示的LaCl3.7H2O脱水过程,采用干燥氯化氢保护下的焙烧脱水处理制备出无水LaCl3原料。将无水
自1985年我国第一家专业证券公司——深圳特区证券公司成立以来,我国的证券市场得到逐步发展,证券公司数量和规模也随之扩大,但由于风险管理薄弱,违法违规行为频繁,证券公司
当前,就如何尽快适应深化国家监察体制改革新形势新任务新要求,推进纪委和监委实现思想融合、队伍融合、业务融合、文化融合,各地都在组织开展形式多样的学习培训活动。笔者
在任意给定折叠桌高度和圆形桌面直径时,为满足产品稳固性好、加工方便、节省用料的设计要求,通过建立多目标优化模型对创意平板折叠桌进行优化设计,利用线性加权法确定折叠
法人是否具有民事责任能力,侵权行为能力在理论界存在很大的分歧,由于有关法人本质的问题存在不同的学说,导致法人的民事责任能力长期处于悬而未决的状态。我国《民法通则》
针对当前孩子们自我意识强、难于管理等现状,总结了自己七年的班主任经验:心平气和地处理问题;多采用迂回政策,欲抑先扬;培养学生自信心;要遍撒阳光雨露,善待学困生等等。旨在
从目前的运营情况来看,租金仍然是共享单车的主要收入来源。但其盈利模式单一,根本无法满足日益增加的投入成本,这也意味着,拓展其他的盈利可能是共享单车得以延续和生存的重中之
2005年7月21日,人民币汇率由盯住美元的固定汇率制度改为参考“一篮子货币”的汇率制度,仍属于有管理的浮动汇率制度。汇改以来,深入研究篮子货币汇率制度下货币政策的绩效,