当前面对人民币不断升值、国内物价持续走高,治理国内通货膨胀迫在眉睫的情况下,有观点认为可以通过人民币升值来实现国内物价的下降,也就是说利用汇率政策来实现物价稳定。但这一观点的成立依赖于人民币升值会对国内物价走高产生显著负影响并且汇率波动不会对国内经济带来较大冲击。因此本文主要从理论和实证两个方面来探讨人民币汇率和国内物价之间的关系,研究人民币汇率变动对国内物价的传递效应。在对汇率传递理论进行回顾以及人民币汇率与物价走势进行描述性统计分析后,本文基于成本加成模型,利用2005年1月——2010年12月的月度数据,就人民币汇率变动对国内物价的传递效应进行了实证分析。为突出进口渠道在汇率传递中的重要性,本文测算了以进口额为权重的名义有效汇率和国外物价水平来衡量模型中的汇率水平以及外部冲击。所得实证结果如下：从研究变量总体趋势的长期分析结果来看,人民币汇率与物价在长期呈现负相关关系,具体来说,人民币升值1%,国内物价收缩0.10%,人民币汇率传递效应是不完全的并且程度很小；从研究变量波动关系的短期分析结果来看,给人民币汇率一个标准差的正向冲击,短时期国内物价总体呈现负响应,最大负响应为0.17左右,同时汇率波动对国内物价波动的贡献度也较低,国内物价的波动除受其自身影响外,更多受到国内的流动性、需求以及国外物价波动的影响。由此得出结论与启示,无论是长期分析还是短期分析,人民币汇率变动对国内物价的传递效应都是存在的,但程度很小；所得启示在于较低传递效应为我国实施更富有弹性汇率制度提供了支持,为汇率市场化改革提供了有利条件,为应对目前国内物价上涨提供了政策方向。