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长期以来,工业化和城市化的快速推进与粗放型经济发展模式,在促进中国经济高速增长的同时也引发了严峻的生态环境问题。基于此,中国政府开始深刻反思以GDP增长为核心的发展理念,加强生态文明建设上升为国家战略,一系列环境规制政策陆续出台。然而环境规制在治理环境问题的同时,对企业也造成一定影响,如增加企业成本、降低企业竞争优势。环境绩效的改善往往伴随着企业财务绩效的下降,环境规制目标能否顺利实现的首要因素是企业对政府环境规制政策的反应。尤其在当前以“命令—控制型”为主的环境管理体制下,规制成本较高且难以调动企业积极性,污染减排效果不理想。如何完善环境规制政策体系,既实现环境治理的目标,又提升企业绩效是值得深思的问题。企业税负是联系环境规制与企业绩效的纽带,环境规制在约束企业经营行为的同时影响其税收活动,进而影响企业绩效。因此,探讨环境规制、企业税负与企业绩效之间的关系,从税负的视角考察环境规制对企业绩效的影响对实现企业的绿色发展与区域的高质量发展具有重要意义,为认识环境规制对企业绩效的影响及其路径提供新的研究视角和理论解释。
以2010—2017年间1052家中国重污染行业上市公司为研究样本,构建企业税负中介效应模型,实证分析了环境规制对企业绩效的影响及其路径。研究表明:(1)环境规制、重污染企业税负与企业绩效存在密切的关系。环境规制有效降低了重污染企业税负并提升了重污染企业绩效,而重污染企业税负对企业绩效具有显著的抑制作用。环境规制通过重污染企业税负的中介效应显著地提升了企业绩效,证实了环境规制影响企业绩效的路径及其机理,即“环境规制—企业税负—企业绩效”。(2)环境规制实施时间的长短影响重污染企业税负的中介效应并呈现出一定的滞后性。环境规制当期对企业绩效没有产生显著的直接效应,却最有利于发挥企业税负的中介效应。环境规制对中介效应的作用呈现出滞后性,对企业绩效的直接或间接影响也存在滞后期且影响逐步增强。(3)重污染企业税负的中介效应受到企业产权性质的影响。国有企业税负的中介效应显著成立但不适合于非国有企业。企业税负在环境规制与国有企业绩效的中介效应中存在“遮掩效应”。尽管环境规制直接或间接地提升了非国有企业绩效,但并不能通过企业税负对其产生影响。据此结合重污染企业的特征在国家、企业和社会三个层次提出了优化环境规制政策的建议以促进污染企业的绿色发展。研究结论有助于解释环境规制对企业绩效的影响路径和机制,对于有效实施环境规制政策,推动企业和区域的绿色发展及生态文明建设具有一定的借鉴意义。最后,明确了文章中存在的不足,提出研究展望为后续研究方向提出建议。
以2010—2017年间1052家中国重污染行业上市公司为研究样本,构建企业税负中介效应模型,实证分析了环境规制对企业绩效的影响及其路径。研究表明:(1)环境规制、重污染企业税负与企业绩效存在密切的关系。环境规制有效降低了重污染企业税负并提升了重污染企业绩效,而重污染企业税负对企业绩效具有显著的抑制作用。环境规制通过重污染企业税负的中介效应显著地提升了企业绩效,证实了环境规制影响企业绩效的路径及其机理,即“环境规制—企业税负—企业绩效”。(2)环境规制实施时间的长短影响重污染企业税负的中介效应并呈现出一定的滞后性。环境规制当期对企业绩效没有产生显著的直接效应,却最有利于发挥企业税负的中介效应。环境规制对中介效应的作用呈现出滞后性,对企业绩效的直接或间接影响也存在滞后期且影响逐步增强。(3)重污染企业税负的中介效应受到企业产权性质的影响。国有企业税负的中介效应显著成立但不适合于非国有企业。企业税负在环境规制与国有企业绩效的中介效应中存在“遮掩效应”。尽管环境规制直接或间接地提升了非国有企业绩效,但并不能通过企业税负对其产生影响。据此结合重污染企业的特征在国家、企业和社会三个层次提出了优化环境规制政策的建议以促进污染企业的绿色发展。研究结论有助于解释环境规制对企业绩效的影响路径和机制,对于有效实施环境规制政策,推动企业和区域的绿色发展及生态文明建设具有一定的借鉴意义。最后,明确了文章中存在的不足,提出研究展望为后续研究方向提出建议。