预付账款融资是供应链金融的重要模式之一，能够帮助企业解决采购过程中遇到的资金瓶颈问题，给各参与方增加利润，因而得到广泛关注和应用。本文主要做了供应链金融预付账款融资模式中核心企业的操作策略研究，力图找到一种能够持续实现核心企业利润最大化的操作方案，来为企业经营决策提供理论参考。为了实现上述目的，本文首先系统地阐述了供应链金融概念，介绍了委托代理、交易成本、自偿性贸易相关基础理论，分析比较了预付账款、存货类和应收账款三类供应链金融融资模式，为全文的研究奠定了理论基础。其次，基于预付账款融资三方参与模式，在分析各参与方期望利润的基础上，建立了基于随机市场需求的基础模型、考虑回购违约的特殊模型和保证回购条件下的改进模型；通过对模型的对比分析，发现了供应链总利润的大小最终取决于回购率的大小。然后，基于期望利润模型，分系统决策和单独决策，分别求出了利润最大化时各种模型中参数表达式；通过对预付账款融资与传统供应链贸易的利润比较，得出了运作预付账款融资的参与约束；在预付账款融资中，给出了解决出现大量回购产品的参考策略，即回购违约策略和避免出现大量回购产品的方案，即激励、促销和组建战略联盟三种方案。这为预付账款融资模式的理论研究提供了思路，也为实际操提了供决策参考。最后，基于前文的理论研究，做了案例分析。在分析各参与方风险的基础上，结合所建立的模型，提出一般、特殊和改进三种操作方案；再带入仿真数据，得到以下结论：无论是系统决策还是单独决策，改进方案中的供应链总利润、核心企业期望利润和供应商总利润都是大于基础方案的；核心企业会选择改进方案中的单独决策作为最优操作策略。同时说明改进模型相对基础模型具有优化作用；对于特殊模型具有替代作用；验证了改进方案能够作为预付账款融资操作参考的通用方案。