【摘 要】
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在经济增速趋势性放缓、利率市场化改革不断深化以及互联网金融迅猛发展的背景下,我国商业银行面临着收入来源单一、利差收窄以及存款流失等挑战,信贷资产证券化成为商业银行实现经营创新的重要契机。但是特殊的交易结构设计使得信贷资产证券化成为商业银行进行风险转移和监管套利的工具,在美国次贷危机爆发以后,作为危机导火索的资产证券化成为了褒贬不一的金融创新工具。所以厘清商业银行信贷资产证券化的微观驱动因素,对于促
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在经济增速趋势性放缓、利率市场化改革不断深化以及互联网金融迅猛发展的背景下,我国商业银行面临着收入来源单一、利差收窄以及存款流失等挑战,信贷资产证券化成为商业银行实现经营创新的重要契机。但是特殊的交易结构设计使得信贷资产证券化成为商业银行进行风险转移和监管套利的工具,在美国次贷危机爆发以后,作为危机导火索的资产证券化成为了褒贬不一的金融创新工具。所以厘清商业银行信贷资产证券化的微观驱动因素,对于促进我国商业银行创新、维护金融行业的稳定有着重要意义。本文首先梳理了国内外关于信贷资产证券化驱动因素的相关
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氮是当前富营养化湖泊治理的重点难点。底泥氮形态转化直接决定氮的生物可利用性和底泥-上覆水交换,因此研究氮形态转化具有重要意义。乌梁素海是典型的草型富营养化湖泊,植物覆盖面积达90%以上,每年冬季植物季节性死亡,残体大量沉降分解。但是当前关于冰封期底泥不同形态氮变化研究却很少,难以为乌梁素海冰封期氮形态变化及其潜在影响提供支撑。本文根据乌梁素海冰封期前、中、末三个时期采集的样品,采用连续提取法依次测
大气气溶胶通过吸收和散射太阳辐射影响地球的辐射平衡;同时气溶胶微粒作为云的凝结核,可以影响云的光学特性、云量,进而对降水量和水循环产生间接效应。气溶胶污染问题尤为突出,研究我国大气污染防治背景下的气溶胶时空特征及其驱动力因素问题已迫在眉睫。气溶胶光学厚度(AOD,Aerosol Optical Depth)作为表征大气浑浊度的重要物理量,不仅是衡量气溶胶的关键指标之一,也是确定大气气溶胶辐射气候效
随着中国步入新常态,增长中枢有所下移,实体经济中杠杆率高企与产能过剩的现象叠加,为融资租赁行业的发展创造了机会。但是,融资租赁公司尤其是中小融资租赁公司却不得不面对自身融资渠道单一的问题。对于中小融资租赁公司来说,绝大多数资金来源于银行贷款。没有银行或厂商背景的融资租赁公司要增强公司竞争力,除了不断深入银行渠道合作,增加银行授信,优化授信品种外,必须积极尝试银行外的资金配给渠道为未来公司的资金配给
随着中国步入经济增长换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期叠加”的新阶段,银行业的发展也步入银行资产增速结束高增长和不良率加速上升,呼唤资源配置调整。票据资产作为商业银行业务经营发展中的重要组成部分,在经历了 80年代的探索起步阶段、90年代的制度建设阶段和21世纪的快速发展阶段,商业银行票据业务趋于日渐成熟,在其经营乃至于整体金融市场中发挥着举足轻重的作用。自2014年起,随着金融脱媒
进入21世纪以来,原油市场出现了前所未有的激烈震荡。原油被称为现代工业的“血液”,其价格冲击会对一国的宏观经济运行和不同的市场产生深远影响。随着工业化进程向中后期推进和新型城镇化战略的深入实施,中国对石油等传统能源的需求非常大。继2013年成为世界最大原油进口国之后,2015年中国原油进口依存度首次超过60%,2016年继续提升至65.4%。因而,在世界原油市场激烈震荡和我国原油进口依存度持续攀升
随着我国资本市场的发展以及对证券研究报告需求的不断增大,一方面证券分析师对资本市场的影响日益增强,另一方面证券分析师之间的竞争也越来越激烈,国内关于分析师的研究明显增加,大部分学者探讨了证券分析师的信息处理能力、行为模式等,并已经取得了不少成果,然而关于证券分析师择时发布分析报告的研究还较少。首先,从分析报告中所包含的信息出发:一方面,随着时间的推移,市场上可能产生更多的公开信息,削弱证券分析师的
新三板是我国证券发行核准制向注册制过渡的试验田,信息披露是注册制的基础与核心。在注册制的证券发行机制之下,证券发行审核机关对挂牌公司披露的文件仅做形式性的审查而非实质性审查,因此,投资者所做的投资决策完全依赖于挂牌公司的信息披露。但是,在新三板迅速发展的过程中,挂牌公司信息披露违规行为屡见不鲜,甚至存在严重的虚假陈述案件。信息披露已经成为新三板发展的短板之一,新三板要持续健康的发展需要进一步完善信
中国股市自2005年实行股权分置改革制度以来不断加大对外开放程度,上市队伍及总市值迅速发展壮大。沪港通的启动是中国资本市场对外开放的又一里程碑,意味着内地股票市场与香港股票市场之间的联系愈发紧密,逐渐与国际资本市场接轨。联动性研究是资产配置与风险监管的基础。如何充分刻画金融市场间的动态联动性成为近年来国内外学术界研究的难点和热点。在沪港通背景下,沪港股市的联动性研究显得越发重要。本文从整体和局部的
一个国家或地区的经济政策对其宏观经济发展和金融市场运行有显著的影响。期权作为市场上的重要金融衍生品,对标的现货投资者来说是良好的避险工具。当市场上经济政策不确定性增大时,投资者担心自己因资产价格波动而遭受损失,便会通过购买期权来规避风险。期权能为标的资产的价格风险、方差风险、尾部风险提供保护,而这种保护是有成本的,这三种保护的成本分别对应着期权市场隐含波动率上涨、方差风险溢酬变大、波动率微笑斜率增