高管薪酬契约是公司治理的重要议题,是解决股东和管理层之间委托代理问题的一项重要制度安排。合理有效的薪酬制度不仅能够降低股东和管理层之间的代理成本,而且能有效刺激管理层努力组织生产经营活动,致力于增加股东财富、提高公司价值;不合理的薪酬制度不仅会损害股东利益,还会导致公司激励制度失效,影响公司长远发展。最优契约理论认为,可以通过建立薪酬与业绩相挂钩的薪酬机制来实现股东目标与管理者目标的统一。而实践中,高管薪酬与企业业绩却普遍呈现出非对称变化特征,这一特征被称为“高管薪酬粘性”。高管薪酬粘性的存在一定程度上反映了薪酬契约的漏洞与失效,说明公司治理机制尚不完善。近年来,随着我国经济迅速发展,机构投资者也逐步发展成为我国资本市场的重要力量,在公司治理的舞台上崭露头角。本文关注机构投资者对上市公司高管薪酬粘性的治理作用,选取我国2014-2018年A股上市公司作为研究样本,实证检验了异质机构投资者持股对上市公司高管薪酬粘性的影响,并且进一步研究了该影响在不同管理层权力水平下的差异。研究结果表明:（1）机构投资者持股能够显著抑制高管薪酬粘性,在优化高管薪酬机制方面发挥了积极作用:（2）稳定型机构投资者较交易型机构投资者更能够发挥治理作用,实现对高管薪酬粘性的削弱;（3）长期价值型机构投资者对高管薪酬粘性具有抑制作用,短期利益型机构投资者对高管薪酬粘性具有促进作用,低持股型机构投资者对高管薪酬粘性没有显著影响;（4）不管是抑制还是促进,管理层权力都会弱化机构投资者对高管薪酬粘性的影响,具有负向调节作用。本文在已有研究的基础上,研究机构投资者持股、管理层权力对高管薪酬粘性的影响,研究结论有助于进一步理解和把握机构投资者参与公司治理的路径,以期为引导机构投资者发挥外部监督者作用、积极参与公司治理、约束管理层权力、优化高管薪酬契约机制与提升公司治理水平提供参考和启示。