随着市场经济的发展,信用交易将发挥越来越重要的作用。应收账款日益成为公司财务管理关注的主要项目,对于公司的生产经营有着重要的影响。应收账款具有两面性,一方面可以提高当期销售收入,有利于市场占领;另一方面,则延迟公司收取货款的时间,降低现金流入,增加管理应收账款的成本,放大经营风险。目前我国深沪市上市公司应收账款增长速度较快,巨额的应收账款给公司未来业绩带来很大的不确定性,对此进行研究有重要的意义。本文回顾了国内外相关文献,结合我国特有的市场背景,选用我国深沪市制造业上市公司为样本,对应收账款的信息内涵进行实证研究。首先对近年来应收账款增加情况进行描述性分析。然后,使用幼稚模型(naive model)计算出未预期应收账款,再分别与未来三个季度的销售收入、税前净利、毛利率进行回归,分析我国深沪市A股上市公司应收账款传递的信息内涵;再采用累计超额收益法、回归分析法,研究证券市场对应收账款传递信息的反应。实证研究表明,近年来,我国上市公司应收账款呈现上升趋势,甚至超过了主营业务收入、主营业务利润的增长速度;在一些行业中,应收账款占资产的比例过大,值得引起重视。我国上市公司未预期应收账款与未来销售收入、毛利率负相关,未预期应收账款增加传递出公司未来销售收入的负面消息,符合盈余质量说。我国股市对未预期应收账款信息的反应并不显著,应收账款信息对投资者而言具有一定的有用性,但有用性十分有限。我国投资者并没有认识到这一信息或者没有直接使用应收账款传递的信息内涵来决定投资的方向。研究结论加深了对我国上市公司应收账款的认识,为财务管理者和投资者做出管理、投资的决策提供了参考。