历史上，国内外学者对企业的股权融资行为后，企业的财务绩效和成长能力的变动甚是关注。根据财务管理理论中的对外投资和长期筹资理论，企业应当投资于净现值为正的项目，当企业考虑过所有净现值为正的项目后，公司才会安排新的长期融资，此时，公司的成长能力或者公司的财务绩效应该呈现升高的趋势。但是，在此问题上，国内外学者经过长时间的实证研究发现，企业在进行股权融资后，企业的成长能力和财务绩效却是下降的趋势。　　本文基于财务分析视角，以案例研究的方式深入探讨高新技术制造业中的中小企业股权融资行为对于成长能力的影响机制，为该类企业如何提高成长能力提供借鉴。论文基于成长理论以及前人的研究成果，结合企业成长能力的影响因素，首先构建了对“久日新材”成长能力的以财务比率为主，其他财务数据为辅的综合评价体系。财务比率主要包括:盈利能力指标、偿债能力指标、营运能力指标和对外投资指标;其他财务数据主要包括:期间费用、应收账款、存货、长期借款、短期借款、经营活动现金流量净额、投资活动现金流量净额等。影响企业成长能力的内部微观因素均可以在以上财务比率和财务数据中体现。通过对“久日新材”案例上述指标的分析，发现其股权融资行为提高了其成长能力。在此基础上，结合成长理论，进一步分析了该案例中，股权融资对企业成长能力的提升所起到的促进作用，得出了久日新材股权融资对企业成长能力的影响机理。影响机理包括以下几个方面:首先，公司为匹配股权融资行为所增加的权益资本，维持平稳健康的资本结构，能够促进债务融资的增加，既能享受债务融资的税盾效应，又能控制财务风险;其次，对于所获得的大量短期流动资金的使用分配是股权融资行为影响成长能力的关键。一方面，公司获得大量流动资金后，使得研发费用、销售费用、对外并购投资都可以大规模增加，另一方面，为公司扩大赊销规模和存货规模提供了流动性支持，维持公司健康的营运能力。