21世纪全球经济正在发生变革，互联网的高速发展使得世界各国的联系越来越紧密，迫使各国加快对外开放，实现资源在世界范围内的合理配置，在此背景下，中国也面临者经济全球化带来的机遇和挑战。为了保持经济持续稳定发展，中国必须深化对外投资水平，中国提出“一带一路”战略是时代的需要，是打造经济新常态的必然选择，是加快国内产业结构转型升级的必然要求。在“一带一路”战略提出之后，中国同中亚国家之间投资合作上了一个新的台阶。在中亚区域内，经济制度、政治制度、经济发展水平在各国都不同，存在着显著的差异。另外各方具有多元化的文化背景以及复杂的国际政治环境，这些因素的存在，使得我国在与中亚各国合作和投资发展中存在诸多不确定性因素。这些不确定因素将是“一带一路”战略需要关注和解决的问题，中国对中亚的投资也必须适应新时代的发展要求，在新时代中国与中亚国家投资效应及发展对策值得我们去研究。
　　本文的研究重点在于分析中国对中亚五国的直接投资效应问题。首先对国内外学者关于对外直接投资效应和中国对中亚五国的投资的研究进行了梳理，发现很少有人分析中国对中亚五国的投资效应问题。其次阐述了发展中国家对外直接投资理论，论证了中国对中亚五国投资符合国际生产折中理论、产品生命周期理论和小规模技术等理论。再次，分析了中国对中亚五国的投资现状，发现中国对中亚的投资呈现先升后降的趋势，在经济发展水平、人才资源、“一带一路”战略等方面我国具有得天独厚的优势和机遇。然后结合投资效应相关理论分析了中国投资中亚五国所带的经济增长效应和贸易效应，并利用计量模型实证检验了两个效应，得出的结论是:中国对中亚五国的直接投资促进了中国的经济增长，但影响的力度较小。中国对中亚五国的直接投资在进出口方而具有贸易创造效应和替代效应。但也面临着投资环境复杂、投资领域过度集中、政府的政策支持力度不足等问题和挑战。最后，对于投资面临的问题给予加强财政和金融支持力度、创新企业对外投资模式等政府和企业层面的建议。