股票回购是一种重要的金融创新工具,在西方已经有半个多世纪的历史。经过多年的发展,它成为了一种常见的资本运作方式和利益分配政策。我国股票回购起步较晚,但它随着证券市场的不断规范和股票回购制度的不断完善迅速发展起来。国内关于股票回购的研究也越来越丰富,但很少有学者在公司业绩的角度上用实证方法进行研究,因此通过定性和定量方法深入探讨股票回购对公司业绩的影响具有非常重要的现实意义,有利于稳定股票市场,实现公司业绩的合理回报,并给投资者带来信心。2005年至2007年,全国只有9家上市公司宣布股票回购,并且由于证券市场发展不成熟,股票回购制度和技术尚不完善,能借鉴的成功案例很少,故当时我国学者对股票回购的研究不多。本文的回购样本公司来源于2012年至2015年A股市场实施股票回购数量较多的9个行业的148家上市公司,且大部分在2015年发布回购公告。因为从2015年开始,全国有相当数量的公司开始实施股票回购,并且大部分公司采用协议回购的方式回购限制性股票,因此限制性股票回购是本文的重点研究对象。笔者先运用实证方法对股票回购影响因素及股票回购对公司业绩是否有提升作用进行全面检验。结果表明,在上市公司回购对象大部分为限制性股票的情况下,因回购比例和范围有限,回购比例和回购方式对公司业绩没有显著性影响。通过研究股票回购的公告效应和与未实施过股票回购公司的业绩进行对比,得出股票回购确实能提高公司业绩,尤其公告后一段时间内公司业绩提升显著,符合国外信号传递理论。笔者还进行了案例研究,运用数据统计和财务分析法具体地研究股票回购后公司各项业绩指标的变化趋势,得出不论回购对象和回购比例,股票回购后公司的总资产、净资产收益率、净利率、净利润增长率和每股收益等业绩指标都有一定的程度的增加,改善了公司的业绩指标,进而提升公司业绩。本文还特别地研究了股票回购的时效性,得出股票回购在一定的时间范围内有效,公司的业绩水平有逐年走高的趋势。此外,股票回购可能还受国际政治和经济环境的影响,本文还针对上市公司提出了一些关于股票回购的实践中的建议,为上市公司管理层提供较好地指导意见,促进股票回购在我国资本市场的健康发展。