董事长教育背景、产权性质与高校独立董事选择

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为了改善我国上市公司的治理状况,保护中小股东的利益,我国于2001年正式将独立董事制度引入中国。一直以来,国内外学术界对独立董事的研究给予了广泛的关注,但是集中于独立董事的监督作用,而对上市公司独立董事选择方面的讨论极少见,这使得提升独立董事的治理效应、完善独立董事的制度安排缺少理论基础和经验支持。在本文的观察期间内(2010-2014),我国高校独立董事人数占独立董事总人数的52.35%。就我国现实情况来看,高校独立董事已经成为上市公司独立董事聘请的主要来源。因此,对上市公司高校独立董事的选择情况进行研究对完善我国独立董事制度、提高上市公司治理水平有着重要的意义。我国独立董事制度规定董事会享有独立董事的提名权,因此董事会在上市公司独立董事的选择决策中起到了非常重要的作用。董事长作为董事会的领头人,能够一定程度上影响整个董事会的运作与决策,从而也会影响上市公司有关独立董事的决策。本文创新地将董事长的教育背景特征与高校独立董事的选择倾向联系起来,并引入人际吸引的心理学理论试图对它们之间的关系进行解释。为了使本文的研究更加具有现实意义,在实证分析高校独立董事选择问题时,本文还结合我国特殊的国情考察了产权性质所带来的影响。本文运用描述性统计对2010年至2014年沪深A股上市公司对高校独立董事的聘请情况进行了分析。并从高校独立董事中细分出来源于名校以及京沪地区高校的独立董事,在聘请过高校独立董事的上市公司范围内对这两类独立董事的聘请情况进行了说明。本文在委托代理理论、高阶梯队理论、人际吸引理论和公共压力理论的基础上提出了三个方面的研究假设:(1)董事长学历对上市公司选择高校独立董事、名校独立董事和京沪地区高校独立董事的影响;(2)产权性质对上市公司选择高校独立董事、名校独立董事和京沪地区高校独立董事的影响;(3)董事长学历、产权性质的交互作用对上市公司选择这三类独立董事的影响。本文引入董事长教育背景和产权性质变量,通过多元线性回归来检验它们对上市公司选择高校独立董事、名校独立董事以及京沪地区高校独立董事的影响。结果表明:(1)上市公司董事长学历越高越倾向于选择高校独立董事以及京沪地区高校独立董事。董事长学历对上市公司名校独立董事的聘请没有显著影响。(2)产权性质对上市公司聘请高校独立董事、京沪地区高校独立董事没有显著影响。但在聘请过高校独立董事的上市公司中,比起非国有企业,国有企业更不倾向于选择在名校任职的独立董事。(3)董事长学历越高的国有企业越不倾向于选择在高校任职的独立董事。针对聘请过独立董事的国有企业,董事长学历越高越不倾向于选择名校独立董事,但越倾向于选择京沪地区高校的独立董事。最后本文对完善独立董事制度,提高上市公司治理水平提出了相关的政策建议。本文认为应该改善独立董事的提名和选举方式,并进一步完善董事会制度,加强上市公司治理。这样独立董事制度才能在我国得到更好的发展,并发挥它应有的作用。
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