港口上市公司治理结构与港口绩效研究

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我国港口管理体制是在供给能力严重短缺的历史条件下形成的,基本上由中央政府直属港口、中央和地方政府“双重领导”港口向地方政府领导港口的管理体制改变。在改制过程中,港口企业在选择新的管理模式时产生了分歧,对目前国际主流的地主港模式持有不同看法,有的港口企业选择向地主港管理模式靠近,有的港口企业则对地主港模式持保留态度,使我国现阶段港口企业的管理模式存在差异,并形成了不同的公司治理结构特点。目前,我国港口上市公司的数量最多,为我国港口产业的快速发展做出了巨大贡献,但近年来,部分港口上市公司面临绩效不佳的局面。多数国内外学者的研究结果表明,公司治理结构会对公司绩效产生影响,那么,我国港口上市公司的治理结构与港口的绩效是否也存在这种关系是一个值得研究的问题。文章基于2012年我国港口上市公司的数据,以港口管理模式的效果为研究对象,针对我国港口上市公司治理结构对港口绩效的影响进行理论分析和实证研究。在定性分析方面,对我国港口上市公司治理结构和港口绩效之间的关系展开了理论分析;在定量分析方面,选取反映港口绩效的一些代表性指标,运用主成分分析法对港口绩效进行评价,得出我国港口上市公司的细分绩效和综合绩效,并将它们与反映治理结构特征的变量进行多元回归,就我国港口上市公司治理结构对港口绩效的影响进行实证检验,根据实证检验的结果初步探究地主港模式在我国港口的适用性,并提出优化港口上市公司管理模式的建议。本文研究发现,现阶段我国港口上市公司治理结构在股权结构、董事会治理、经理层激励方面存在鲜明特点;各港口细分绩效及综合绩效与港口治理结构的实证结果表明,就港口的营运能力绩效、综合绩效而言,接近地主港模式的港口管理模式更能够促进我国港口的发展;就港口的营业收入增长能力绩效而言,偏离地主港模式的管理模式更能够促进我国港口的发展;港口的盈利能力绩效、偿债能力绩效及资产成长能力绩效则与港口上市公司的绩效无统计上的显著关系。
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