噪声交易理论是从心理学视角对金融资产交易者行为的研究。当房地产投资者获取信息的能力受到限制或在受到噪声干扰的情况下,投资者做出的投资行为必定会引起房地产市场的价格波动。本文首先介绍了房地产价格理论和行为金融学中的噪声交易理论,在此基础上分析了我国噪声交易对房地产价格波动的影响机理,总结出噪声交易行为对房地产市场的影响。进而从最近十年房地产市场的价格趋势以及统计指标分析了价格波动的现状。本文选取了我国35个大中城市一类、二类、三类地段的房地产价格月度数据作为观测样本,时间跨度从2005年1月至2015年6月,共8 190个观测样本值。在充分考虑通货膨胀因素,保证数据口径一致的前提下,依据噪声交易理论构建DSSW模型,实证分析了我国35个大中城市3个种类房地产市场的噪声预期对房地产市场价格波动的影响,在实证过程中充分考虑了房地产市场当中理性交易者的作用,加入了理性噪声因子。并通过ARCH LM检验、建立TARCH模型以及R/S分析方法计算Hurst指数,对噪声交易影响下的房地产价格波动情况进行了拟合。基于上述实证分析方法,本文得出以下结论:一是房地产市场中的噪声对房地产价格波动的影响显著,对价格波动表现出强劲的推进作用,噪声交易者的非理性行为是该期间房地产价格波动的重要因素,少数城市的噪声因子系数为负,说明在该城市噪声交易的因素对房地产价格的波动产生了抑制作用。二是消费者理性预期的系数为负,抑制了房地产价格波动。但相对于噪声预期对房地产价格的推进作用,其效果稍弱。抑制房价上涨最为明显的因素为利率,由此证明我国的货币政策对房地产价格的调控是行之有效的。三是我国35个大中城市三种地段的影响因素存在差异。四是房地产价格波动普遍存在波动聚集性,房价波动受前期信息影响较为剧烈,存在着较强的惯性密集投资。第五点是我国的房价波动的非对称性显著。第六点是我国存在噪声交易地段的房地产价格波动具有长记忆性。综合分析上述结论,本文为政策发布者和消费者提出建议:政府应建立健全我国房地产业的长效调控机制,加强房地产市场中信息平台的建设,已达到信息公开透明化、抑制房地产市场中的噪声交易行为的政策效果。