风险管理是期货市场的生命线,其恰当与否关系到市场运作的健全性与安全性,关系到市场功能的发挥,甚至关系到国家的经济稳定.本文基于当前国内各期货交易品种风险管理制度中的关键参数:涨跌停板、保证金水平、持仓限制等采用的都是经验值,以近年刚升起的明星交易品种--天然橡胶期货为切入点,采用定性分析与定量分析相结合,以定量分析为主的研究方法,综合运用统计学和现代金融工程技术进行了3参数的建模实证研究,得出了一些有意义的结论.在头寸限制参数设定的研究中,基于防范交割风险角度,发现:(1)当前期货交易所采用的三级头寸限制模式可以改为二级头寸限制模式,即将交割月前一月的经纪公司和投资者的持仓上限视同一般月份加以处理.(2)一些头寸控制参数间具有协整关系.因此,通过建立协整回归模型,可以对合约不同时期的持仓限额进行设定.(3)应用历史数据进行推算,当前天胶单个合约双边持仓量上限可以考虑设为18万手,交割月初合约双边持仓量上限为3.5万手.在保证金水平设定的研究中,以防范信用风险和降低额外交易成本为评价指标,从与过去按5﹪的固定百分比收取保证金的方式对比中,发现:(1)按5﹪收取保证金方式不仅具有较大的额外交易成本,而且还潜在着信用风险;(2)由于天胶期价波动频繁,获得一个既能确保会员或客户违约概率小、又能降低额外交易成本低的、长期不变的固定保证金收取水平是非常困难的;(3)采用弹性保证金制度或增加每日结算次数来降低保证金收取水平可能是一条比较现实的选择.在涨跌停板参数设定的研究中,提出了设定涨跌停板幅度的数量模型,并以此为基础对天胶连3合约进行了实证分析,发现:(1)现行的天胶期货涨跌停板幅度3﹪的设置是比较合适的;(2)在过去5﹪的保证金收取水平下,遇到连续涨跌停的交易日,若会员或客户出现无力追加保证金的情况,爆仓的概率是比较大的.