企业年金作为养老保险的第二大支柱,是我国社会保障体系中的一项重要制度。由于我国企业年金实行基金完全积累制,要有效预防未来不可知的通货膨胀风险,保障受益人的利益,必然面临如何进入市场投资增值的问题。因此,对于企业年金基金投资的深入研究具有重要的意义。当前,我国出台的相关企业年金基金投资制度,要求企业年金基金的投资以企业年金基金受托人为委托人,企业年金基金投资管理人、企业年金基金账户管理人及企业年金基金托管人为代理人,通过委托-代理方式进行投资。受托人、投资管理人、账户管理人以及托管人构成了我国企业年金基金投资的行为主体。本文研究我国企业年金基金投资运作中的委托-代理风险问题,首先从当前企业年金基金投资的制度出发,按照当前企业年金基金管理模式的不同,分析不同模式下各相关行为主体之间的委托-代理关系,指出因此而带来的委托-代理风险,即逆向选择风险和道德风险。并根据委托-代理理论进行规范分析,提出解决企业年金基金投资中逆向选择风险的信息甄别模型,以及解决道德风险的道德风险模型。最后,在此基础上提出完善我国企业年金基金投资的机制设计,以保障企业年金基金投资运营的安全和受益人的利益。