自2004年5月27日中小板正式设立至今已有八年的时间,在这八年的时间里中小板上市公司从最初的八家发展到现在的接近七百家,可谓成长速度惊人。近几年我国大力推进多层次资本市场的建设,中小板已经成为高新技术类企业进入资本市场的主要渠道之一,在中小板上市的公司中高新技术类企业数量占据总数的70%以上,大部分公司因盈利能力强、成长速度快,风险较大而受到投资者以及社会各界的广泛关注。投资者通过分析上市公司对外公布的信息来判断该公司现阶段经营状况以及未来的发展潜力,从而做出投资选择。而在上市公司对外公布的众多信息中,财务报告作为定期对外报送的信息受到国家统一的会计制度的规范,同时其真实性受到中国证监会的监管,因此财务报告相对于其他信息更能真实、全面的反映上市公司的财务绩效。因此在中小板中,财务报告的公布是否与股价的波动存在相关性,以及相关程度如何正是本文研究的重点。本文以中小板上市公司为研究对象,从计价模型观角度出发,以F-O模型为根基,选取2008年-2010年中小板上市公司的财务报告数据,建立财务指标与股价的回归模型。通过对样本公司财务指标与股价的相关性分析及回归分析,探究中小板上市公司在盈利、偿债、发展、营运以及现金流量方面的财务绩效与股价的相关性强弱以及对股价的解释程度的大小。通过以上实证分析,找出财务绩效与股价相关性的规律性特征,对投资者有效分析上市公司的财务绩效信息从而进行科学的投资决策以及为政府部门加强中小板上市公司财务信息披露的监管提供指引。本文通过运用SPSS17.0软件对数据进行实证研究,得出以下结论：中小板上市公司财务绩效与股价存在显著的相关性,其中盈利能力与股价的相关性最强,其他各类指标与股价的相关性也在逐年增强；财务绩效能很好的解释股价的波动并且解释能力逐年增强,这表明财务绩效信息的价值相关性逐年提高。在回归分析中,进入回归方程的财务绩效指标主要为反映盈利能力、发展能力以及现金流量能力的财务指标,说明投资者日趋理性,不再仅仅关注中小板上市公司当前的盈利状况,而是向全面评价上市公司的盈利能力、发展潜力以及抵御风险能力的趋势转变。