近年来,中国许多城市房地产价格大幅上涨,关于房价高低的争论、关于市场是否产生泡沫的争论此起彼伏。房价收入比是综合判断房地产市场是否出现泡沫、居民购买力强弱的一个重要指标。相关的研究相当杂乱,对于国际标准缺乏准确和统一的认识,采用的计算口径也大不相同,所以国内对于中国的房价收入比的计算结果及看法大不相同,从而对房价及房地产市场的判断也大相径庭。本研究首先总结了房价收入比的国际经验,通过国际经验,以及根据购房模型的计算结果,综合确定中国合理的房价收入比区间在6-9倍。通过上海市房价收入比相对值研究,即上海房价收入比的历史对比及与全国、东中西部代表省份、典型城市北京的比较,得出上海房价收入比并无异常的结论。接下来,通过上海市房价收入比绝对值研究,即取国际口径,按照中国国情,对简单计算出的上海市房价收入比进行逐项修正,得出真实的上海房价收入比,并未超出6-9倍的合理区间。通过相对研究和绝对值修正两个方面做出综合判断,结论是上海市房地产市场发展总体状况基本正常,没有出现泡沫。但是通过结构视角,即不同收入阶层的房价收入比变化情况发现,低收入阶层的房价收入比情况在恶化,其收入增长速度低于居民收入平均增长速度,也低于房价,所以其房价收入比在不断上升。最终,笔者针对本文的主要分析结论,给出了相关的政策建议,主要是政府应当关注房价收入比的上升趋势,低收入群体的住房问题更多要靠政府帮助解决,以及政府应当采取措施缩小收入差距。