养老保险基金是我国重要的公共资金,备受广大人民的关注,是万千人民辛辛苦苦赚来的养老钱。随着社养老保险基金体制的不断健全,养老保险基金的巨额结余也在不断累积,成为一个巨大的“蓄水池”。在养老保险基金运营刚起步时,由于我国经济体制尚不完善,金融市场管理相对混乱,为了保证重要公共资金的安全,投资工具十分局限。当下,我国面临着前所未有的人口老龄化的挑战,人口结构不合理导致青年人口的比例不断下降,面对长期稳定支出的负担,养老保险基金该何去何从成为当下的热点话题。回顾了我国养老保险基金投资的发展历程后,本文就过去以及当下的投资管理政策进行总结,阐述了与养老保险基金投资相关的理论和概念。结合2015年出台的党的十八届三中全会的要求和国务院工作部署,本文进一步分析了养老保险基金进入市场进行投资的可行性。由于当下的政策只停留在投资比例的大体范围,并没有深入的分析如何投资以及具体的投资比例,并且我国在不同的社会发展阶段有着不同的发展目标,所以我国也需要针对具体的发展形势制定投资组合的计划。基于以上研究的不足,本文选择了三类具有代表性的投资工具进行了具体的分析,即固定存款、国家债券以及高收益高风险的股票,运用马克维茨投资组合理论,从收益以及入市风险的视角出发,综合理论模型来模拟具体的投资组合,使得此模型可以充分反映当期的社会发展概况,更有利于有效、合理地进行养老保险基金保值增值。通过进一步研究发现,目前现有的投资组合方式在具体计算时并没有充分考虑价值实现的概率,而且其假设条件并不符合我国的具体的国情。针对这一问题,本文进一步在原来模型的基础之上进行改良,引入风险函数进行更加深入的分析。针对这些投资运营风险的问题,本文提出多方面的监管措施,以保障养老保险基金的投资安全。养老保险基金关乎民生与社会利益。结合以往的学术研究以及进一步的探索,本文提出合理有效的养老保险基金投资组合的模型,通过缜密的计算和分析,为以后的实践运用提供许多可供参考的意见,更加有利于养老保险基金健康、科学的入市,以及更好地守住人民群众赖以生存的“养命钱”,让资金在保证安全的前提下活跃起来,充分地体现资金的活力与增值能力。