随着资本流动全球化趋势的加强,金融市场间的相关联系愈发紧密,金融风险的传播也更为广泛与迅速。商业银行由于自身复杂而又特殊的业务经营,一直是各国货币当局风险监管的重点所在。2008年美国次贷危机及引发的一系列局部金融动荡也证实了对银行系统性风险研究的重要性。一般而言,银行较多关注自身的风险暴露,容易忽略与其他金融机构的密切联系,这使得一旦某家银行出现危机,其将随着相互间的业务往来而迅速蔓延至其他金融机构乃至实体经济,严重时甚至爆发金融危机。由此可见,金融机构不仅需要加强自身的风险把控,还需从宏观角度出发,关注金融机构间风险关联性。这对金融市场和社会经济如何在后危机时代平稳健康发展具有重要理论和实践意义。本文基于DCC-GARCH模型对16家上市银行系统性风险之间的动态相关性进行了实证检验,发现:波动聚集现象在银行股市波动中普遍存在。但与股份制银行和区域性银行相比,国有银行的股票波动簇集表现较弱。其次,四大国有银行间的系统性风险的动态相关系数都显著为正,但系数大小存在差异。再者,就三类银行而言,两两之间存在正向的风险动态相关性。最后发现,银行股票收益率的动态波动主要源于前期波动和相关市场因素的影响,且波动的强弱与银行的市场份额及资产实力负相关。所以,监管当局应当加强对区域性银行和股份制商业银行的风险监控,同时这两类银行也应自身增强抵御风险的能力。总的来说,本文研究结论表明,我国商业银行间的系统性风险相关关系密切,因此为了避免风险蔓延带来的严重冲击,监管当局和银行业自身都应从宏观上把握系统性风险的动态关联性,进而实现科学的监控与管理。本文的创新点在于:对系统性风险在我国银行市场间的动态传递过程从两个部分进行探究。一是探究系统风险在四大国有银行间如何进行动态传递,另一部分则从整体上探究三类银行间的动态风险关联性。从实证检验角度看,与静态地分析银行间系统风险的相关性相比,本文基于DCC-GARCH模型的应用分析更能准确把握银行间的风险相关性的动态化特征。在政策建议上,结合本文的研究发现和当前我国银行业不理想的监管现状,提出应当依据银行间相关系数大小建立差别化的风险监控机制,以更好地防范与把控风险,保证经济平稳健康发展。本文的研究结论助力于提升金融业尤其是银行的风险规避能力,建立全面科学的风险防范机制,维护金融市场的平稳健康发展,进而实现宏观经济的持续健康发展的终极目标。