激励制度设计是现代公司治理的核心问题。近20年来,一种基于在委托代理双方之间建立起利益共享机制的长期激励制度——股票期权激励制度及其衍生形式,在以美国为首的发达国家和地区广泛应用。 我国传统的薪酬分配制度激励不当,加上旧体制的遗留问题,委托代理矛盾突出,人才流失严重,已经成为制约企业持续发展的“瓶颈”之一。为此,近年来我国一些地区开展了股票期权激励制度试点。然而,由于内外部环境不配套,实施中出现不少问题。与此同时,在股票期权制度的发源地美国,随着纳斯达克股指暴跌和公司业绩舞弊案的频发,股票期权制度的弊端和缺陷逐渐暴露,引发了人们对股票期权制度的质疑和反思,客观上也要求对这一制度进行修正和改进。 本文以会计学、管理学、金融学等学科理论为指导,以股票期权激励制度及其应用研究为主线,运用规范分析和实证分析相结合的方法,全面系统地探讨了股票期权激励制度的运行原理及特征,分析了股票期权制度在我国应用的必要性、应用现状及存在问题,探讨了现阶段我国实施股票期权激励制度的环境建设、制度优化以及变通设计的路径。研究认为,股票期权激励制度具有特殊激励效果,引入我国具有重要现实意义,但由于其本身存在缺陷,加之对实施的配套环境条件要求较高,在我国的试点运行中出现了一系列新的问题。通过对国内外股票期权激励制度实施条件的比较,认为应进一步完善法律法规体系、资本市场、公司治理结构等我国实施股票期权制度的内外部配套条件,针对制度本身缺陷形成的原因,改进股票期权制度实施方案,通过制度优化和构成要素的变通设计,建立符合目前我国国情、具有可操作性的股票期权制度。